Список проголосовавших за комментарий "Den Anderson, покупаете некого производителя хавчика. Представим реальную картину:<br/> — Менеджмент дибилы (тут важно, чтобы не конченые дибилы)<br/> — Рынок поделён и доли устаканились<br/> — Среднегодовая инфляция в сегменте производителя 12% за 10 лет<br/> — Дивполитика: 70% ЧП выплачивают, 30% оставляют (ну или 100% FCF)<br/> <br/> При этой картине даже если компания не растёт в объёмах, то из-за инфляции 12% в год так же растёт выручка и стартовые 8% за 10 лет превратятся в 25%.<br/> <br/> Вариант №2: Вы нашли альфу.<br/> — Зубодробительно эффективный менеджмент<br/> — Агрессивная стратегия развития<br/> — Растущий рынок<br/> — Дивполитика: 30% ЧП распределяют, остальное в развитие<br/> — Растут по 30% к номиналу в год 10 лет плюс инфляция 4%.<br/> <br/> В этом случае стартовая ДД в 4% за 10 лет вырастет до 76% от базы. (про рост капы молчу — там будет столько, что дивиденды