Список проголосовавших за комментарий "Антон Б,<br/> >На выходе лизинг делает EBITDA не ценным.<br/> ОС — а самолет это ОС получается по разному учитывается в EBITDA<br/> <br/> Для EBITDA разницы нет куплен ОС за свои деньги или в лизинг здесь вы правы (сейчас все идет за счет амортизации). Однако EBITDA позволяет оценить долговую нагрузку, в отличие от показатели Прибыли/Убытка, который вообще никакую оценку для долга не несет, потому-что этот показатель уже с учетом начисленной амортизации и выплаченных процентов.<br/> <br/> >Потому что в финансовом плане должно быть без разницы.<br/> Лизинг или покупка на срок службы.<br/> <br/> Для PL разницы нет. Однако для денежных потоков (CF) разница в принципах покупки ОС существенна. Приобретение ОС за собственные средства это всегда существенный отток денег в моменте, которые еще нужно изыскать, саккумулировать, причем все это не в ущерб операционной деятельности. Основной принцип, на котором основаны финансы — деньги сейчас стоят дороже, чем деньги в будущем. Лизинг позволяет решить эту проблему сгладив оттоки из компании во времени, но естественно за определенную плату в виде процента. <br/> <br/> >НДС тоже получается платится а в EBITDA его нет.<br/> <br/> Проблема в НДС лишь в ежеквартальных платежах (платится сальдо полученное — уплаченное). А так его рост ощутил только конечный потребитель — физ.лицо, т.к. к вычету он ничего не может предъявить и оплачивает полную конечную стоимость продукции.<br/> <br/> >Если вы акции покупаете то для вас компания с ОС на балансе.<br/> ЛУЧШЕ чем компания с ОС в лизинге.<br/> <br/> С точки зрения управленческих решений, если денежные потоки компании позволяют приобрести ОС в лизинг, то для акционера должно быть все равно, при прочих равных. Требуемая доходность заемного капитала всегда ниже, чем собственного. Акционер так же не будет рад, если вместо выплат дивидендов или выкупа акций, компания будет постоянно приобретать дорогостоящее ОС за его счет.<br/> <br/> >Аэрофлот будет убыточным до конца пандемии.<br/> Здесь полностью согласен."