Список проголосовавших за комментарий "Простой анализ графика на долгих периодах бессмыслен. Меняются экономические условия. Характер экономики, цена денег. По итогу на столетнем графике представлены разные рынки с разным поведением. <br/> Америка 1929 года это время золотого стандарта. Америка 2000-ых это страна фиатных денег, меняющих свою стоимость. Америка 70-ых, 80-ых это вообще 20% инфляция. <br/> Налоговые системы (сильно влияющие на поведение инвесторов) там тоже менялись. Период 40-ых и далее это 90% налога на капитал. Менялось налогообложение дивидентов, прироста капитала и прочее. <br/> <br/> Что Вы там на прошлых графиках решили рассмотреть не учитывая действующие в то время условия?"