Список проголосовавших за комментарий "Добрый.<br/> 1. Все верно (про ожидания и мультипликаторы). Поэтому по мере снижения неопределенности в части последовательности выплаты дивов-оценка акций будет расти. Это произойдёт, думаю, в 1п22, когда будет зафиксирован фин результат 2021 г. и пойдут позитивные отчеты (не хуже 2021 г.), тогда станет очевидно, что и за 2022 г. дивы будут высокими. Иными словами-компания явл-соч «доиной коровой». Кстати, на free float может повлиять продажа пакета акций Открытием.<br/> 2. Не уверен что верно понял аргумент. Оставлю без комментария.<br/> 3. Все верно. Если не ошибаюсь, ROE у банка выше 18%. Подробно об этой взаимосвязи говорил фин директор банка в интервью ВТБ прайвиту. Посмотрите на ютуб. Суть-у банков с ROE свыше 15% оценка P/BV превышает 1. У ВТБ сейчас ниже 0.7, при ROE, повторюсь, ок. 18%<br/> 4. Все меняется. Зарабатывает на этом тот, кто первый это понимает.<br/> <br/> Про достаточность капитала и дивы-это регулируется управлением риск-аппетитом (иначе говоря, желаемой доходности кредитных сделок). При необходимости рост активов легко ограничивается в пользу снижением низкомардинальных операций и снижением доли рынка."