Список проголосовавших за комментарий "Олег Каширин, не думаю, что там ошибка, скорее красивый наброс :)<br/> <br/> <blockquote>Four out of every seven common stocks that have appeared in the CRSP database since 1926 have lifetime buy-and-hold returns less than one-month Treasuries.</blockquote><br/> Имеются в виду вообще все акции, которые они имели у себя в базе от момента появления до ликвидации. Я не вдавался в подробности этого исследования, но вангую, что почти все бизнесы тех лет в принципе сейчас не существуют, а дивидендами за время существования они так и не отбили всю цену, т.к. их типичными 1-2% надо платить 50-100 лет, а столько большинство фирм не живёт.<br/> <br/> Обычно ни один инвестор без психических отклонений не будет держать акции-трупы :) Они берут лидеров, для оценки портфелей отлично подходят индексы. И вот индексы уже имеют очень больше преимущество над векселями/облигациями. Точнее даже — бесконечно большое. На истории реальная доходность месячных векселей — 0,1-0,2%, акций