Список проголосовавших за комментарий "Владимир, Грем еще ввел моду смотреть на балансовую стоимость, в его времена доминировал промышленный капитал, и в случае ликвидации бизнеса предполагалось что иевестор как минимум может расчитывать на ликвидационную стоимость.<br/> <br/> С банками все иначе. Как правило, вся инфраструктура банков, которую вы видите, типа офисов, вообще банкам не принадлежит и тупо арендуется. <br/> <br/> В капитал банка обычно включают:<br/> <br/> — доход от размещения и доп размещения акций<br/> — нераспределенную прибыль<br/> — субординированный долг, который, если я верно помню, до 50% капитала может составлять <br/> <br/> И вот тут важный момент. Не просто так придуманы все эти нормативы достаточности, они нужны, чтобы покрыть убытки банка и расплатиться этим капиталом по своим обязательствам.<br/> <br/> Так что в случае необходимости ликвидировать банк из-за проблем в нем, акционеры получат дырку от бублика, а капитал потратят на покрытие убытков и погашение долгов перед более приоритетными кредиторами.<br/> <br/> Причем соотношение P/BV будет тем выше, чем выше маржинальность бизнеса и ниже, если она низка. То есть, например, тупо низкомаржинальная, но надежная ипотека будет снижать ROE и давить на капитал, хотя бизнес нормальный, а рисковое беззалоговое, но высокомаржинальное кредитование приведет к росту ROE и P/BV"