Список проголосовавших за комментарий "Дядя Митя, хз. Ваще нельзя так считать как автор. <br/> Дано: доходность префов и обычки должна быть равна. Тогда чем выше курс обычки был за год, тем больше на них придется дивов в абсолютном выражении.<br/> <br/> Далее представим гипотетический пример: <br/> <br/> Есть компания Х у которой 10 ао по цене 1 рубль каждый и 10 неторгуемый преф номиналом 1 рубль каждый.<br/> <br/> Допустим, нам надо разделить 2 руб прибыли (100%) с равной дохой:<br/> <br/> Тогда 1 рубль идет на ао и 1 рубль на префы. Капитализацию можем считать как 10 ао * 1 рубль + 10 преф * 1 рубль = 20 руб., а Р/Е = 20 / 2 = 10. И тут подвох.<br/> <br/> Допустим, в следующем году ао выросла до 5 руб. По методу Сэра лонга капитализация бизнеса стала 100 руб?! Нихрена. Допустим, заработали те же 2 руб., который хотим выплатить с равной дохой, тогда: 2 / (10 ао * 5 руб + 10 преф * 1 руб) = 2 руб прибыли / 60 капитализации. И Р/Е = 30, а не 50, как по методу Сэра лонга"