Список проголосовавших за комментарий "Ув. Dr-Loss, примерно об этом и мой пост. Да до так называемой «либерализации рынка акций ГП» (более ранний период времени приватизационных аукционов не беру) стоил копейки. Кстати АДР до либерализации, как мы с Вами знаем, были в 5 раз дороже. А затем он «стоил» (ну или был загнан на) 360. <br/> Да бумажки наши (и не только «Унылый») по коэффициентам недооценены и во многом именно по озвученным Вами и мной причинам, включая коррупционную составляющую. Это дисконтирование на риск. Но оно по факту, как Вы справедливо заметили, всегда присутствует на нашем рынке и ничего кардинально за последние пару-тройку лет в этом вопросе у нас не изменилось. Что не помешало ГП с 80 сходить на 245, а в промежутках пару раз сходить в райн 130-140 или посетить 205. <br/> Я сомневаюсь, что к примеру 15-го марта текущего года коррупция у нас очень резко снизилась, что дало возможность акциям эмитента в очередной раз лизнуть 200. Указанный Вами риск известен, не является новостью, а потому он, по классическим рыночным законам в значительной степени «в цене». <br/> Т.о. так же как и Вас любая цифра от лукавого. А спекулятивно он может стоить как 120, так и 250 и это именно «глазами западного», но не инвестора, а спекулянта. Который приходит к нам на одну волну, собирает на кульминации продаж вблизи лоев, добавляет на консоли, гонит ее полгода-год без остановок и так же легко уходит. Это по спекулянту. Примеры таких волн даже за последние пару лет можно найти ненапрягаясь. Глазами же инвестора, любой риск имеет цену, которая, как правильно замечено топикстартером, может быть выражена в стоимости хеджа. При прочих равных риск банкротства ГП в течение года близок к нулю. Риск значительного падения стоимости вне крайних сценариев разрастания кризиса не выше, чем у многих западных эмитентов с рейтингом триппл и даббл А. Вероятность получения дивидендного (а Бог даст и курсового от роста стоимости) дохода, превышающего доходность многих даже полудефолтных европейских облиг весьма велика. Так что же может удержать пресловутого «западного инвестора» от покупки этого «чуда»? Правильно, только уверенность в том, что он сможет купить бумагу еще дешевле. Ну а это они умеют. А затем снова волна вверх.<br/> Так будет и в этот раз, с каких уровней со 140, со 130 или текущих мне пока неизвестно, но понятие «фундаментальная оценка» имеет к этим уровням весьма отдаленное отношение. <br/> Эту основная мысль, я и хотел донести своим комментарием.<br/> С уважением, к Вам, топикстартеру и остальным участникам, ПрофФит."