Список проголосовавших за комментарий "Корсар, тут есть некоторая любопытная арифметика. <br/> На примере фьючерса ртс, так как это самый ликвидный из фьючерсов на индекс, это позволяет перекладываться в дальний проще.<br/> Его стоимость 162000 пунктов.<br/> В рублях это будет примерно 160*1.5=243к.р.<br/> Мы можем купить его vs спот.<br/> Теперь посчитаем разницу между беквордацией, и зашитым контанго, а также дививендами в споте.<br/> Беквродация, если сейчас переложиться 2000пунктов =3000р.<br/> Дивиденды, можно плюс минус скоррелировать среднюю ставку дивов со ставкой цб(стоимостью денег), пока просто для простоты расчётов примем как 8 процентов.<br/> То есть при перекладке мы имеем временную разницу полтора месяца.<br/> Значит дивы (и защитое контанго ) дадут нам разницу за 1.5 месяца в один процент.<br/> В деньгах это будет в споте 243000×0.01=2430р.<br/> То есть, получается, что на споте мы выиграем у фьюча за 1.5 мес не более 2500р.<br/> По идее.<br/> Но где же контанго?<br/> Ведь если бы оно было, то цена ближнего и дальнего была бы равна?<br/> Можно предположить, чо либо цена денег другая, не 8% годовых. Либо дивиденды другие, не 1% в среднем за 1.5 месяца.<br/> Есть над чем подумать.<br/> Но.<br/> Это ещё не все.<br/> Возвращаемся к цене денег.<br/> Чтобы купить фьюч, в отличие от спота, нам не надо 243к.<br/> Нам надо 32к.<br/> Купили фьюч, на руках осталось 211к. Мы можем юзать эти деньги, давая их кому то попользоваться и получая за них плату в размере тех же 8% годовых.<br/> То есть стоимость денег за 1.5 месяца на споте 2430р.<br/> С 211к мы можем получить 2110к, всего 320р меньше.<br/> Но при этом выиграем на контанго 3000р еще дополнительно .<br/> <br/> Что Вы об этом думаете? Что то я не учитываю в своих размышлениях? <br/> Налоги не стоит учитывать при расчёте, это очень неопределенная субстанция, много ньюансов<br/> <br/> "