Список проголосовавших за комментарий "<blockquote>А почему в ответ на рост ключевой ставки не падают в цене ОФЗ?</blockquote>А Вы внимательнее посмотрите — 2-5 летки то припали в цене, повысив их YTM<br/> <a class="imgpreview" href="/uploads/2021/images/07/10/11/2021/07/24/2286ac5eeb.jpg"><img src="/uploads/2021/images/07/10/11/2021/07/24/006bc46727.webp"/></a><br/> Почему только они? Потому что кейнсианская теория процентных ставок утверждает, что, при прочих равных, увеличение/уменьшение количества денег в системе способно снизить/увеличить краткосрочные и среднесрочные процентные ставки. Т.о. процентные ставки по облигациям весьма чувствительны к изменению скорости роста денежной массы. Следовательно, полагая, что рынки облигаций являются относительно эффективными, изменение скорости роста денежной массы, чье основное влияние на ожидаемый уровень инфляции будет полностью включено в ключевую (рыночную) процентную ставку, что сегодня набиулишна и «прокомментировала», на эффективном рынке при увеличении непредвиденного роста денежной массы создает доминирующий эффект ликвидности, который оказывает понижательное давление на краткосрочные и среднесрочные процентные ставки, что и показано на рисунке выше.<br/> ЗЫ Кстати, хочу обратить внимание на «выпрямление» кривой доходности. Обычно это предвестник следующего этапа, который выражается либо снижением процентной ставки (что нам не грозит), либо — замедлением экономики.<br/> ЗЗЫ Да, и рынок бондов не такой резкий