Список проголосовавших за комментарий "T59, негативный эффект будет для EBITDA, но FCF не пострадает, так как в Q3`21 не будет увеличения ЧОК, который сейчас заложен в $300 млн, а это почти 66% от Q1`21 FCF. Пока данной информации достаточно, что бы продолжить держать акции, более детально имеет смысл подсчитать эффект после выход фин. отчета 22-го июля и сделать прогноз фин. показателей на Q3`21 исходя из текущих биржевых цен на фьючерс г/к проката, а за Q4`21 можно просто взять средние цены на продукцию(они указаны на графиках) и средние показатели производства за несколько лет и получить базовый сценарий<br/> Если совсем просто то базовый Q4`21 FCF = (1,543*432 + 2,053*0,47*531 + 2,053*0,53*722 + 0,519*406)*0,27 + 400 — 100 — 175 ~ $312 или 8,9 руб.<br/> 400 — уменьшение ЧОК<br/> 100 — Налоги<br/> 175 — CAPEX<br/> А вот дивиденд за Q1`22, когда изменение ЧОК будет около нуля, получим 3,9 руб.<br/> Но это прямо на коленках, но смысл надеюсь понятен. ЧОК выступает неким демпфером, но и 2022 году уже пошлин не будет и налога при возврате к средним ценам на продукцию c Q4`21"