Список проголосовавших за комментарий "Элвис, отличная презентация! Заметно, что на выступлении не успел раскрыть значительную часть интересных идей, все-таки очень маленький Тимофей выделил таймфрейм.<br/> <br/> У меня только один ключевой вопрос, который напрашивается каждый раз, когда я вижу искреннее негодование value-инвесторов (я вижу это последние годы с поразительной регулярностью): «Нужно покупать недооцененные акции!», «это пузырь!», «вы все идиоты и не лечитесь, Баффета на вас нет!»… и пр.<br/> <br/> Вот только value проигрывает growth последние 10 лет, не меньше. Все эти 10 лет стоимостные инвесторы живут в какой-то другой реальности, и пытаются убедить себя и других, что вы все идиоты, а я умный, и потом вас рынок\ФРС\Бог накажет… <br/> <br/> Но насколько это здоровая позиция? Мне кажется, настоящий инвестор должен быть гибким, и никогда не думать, что он умнее рынка и что рынок «не прав» — он должен подстраиваться под рынок, а не ждать, пока рынок «исправится» и подстроится под него. В связи с этим, не логичнее было бы перейти к growth или даже momentum инвестициям, по крайней мере, пока цикл находится в этой фазе, а не оставаться упертым value-инвестором всё это время, не смотря на колоссальное отставание от акций роста?<br/> <br/> Что будет, если отказаться от своего эго и чувства справедливости, и присоединиться к общему тренду? Не будет ли такой инвестор более успешен — и более разумен?<br/> <br/> Ведь в текущих реалиях никого не волнует, сколько у тебя недвижки на балансе, если ты не можешь показать хотя бы 15% рост выручки на горизонте хотя бы 5 лет. «Недооцененные» акции могут оставаться недооцененными и падать еще ниже годами, тогда как их переоцененные соседи бьют новые вершины вопреки всей стоимостной логике.<br/> <br/> Кто в этой ситуации будет более разумный инвестор — тот, кто покупает недооцененные акции и сидит на нуле или в убытке десять лет, или тот, кто покупает переоцененные и катится на волне тренда (и выходит на пенсию в 35)?<br/> <br/> Это своеобразный крик души. Мне кажется, что на рынке прав только тот инвестор, который показывает бОльшую доходность, а не тот, кто следует самой благородной стратегии. Может быть время еще всех рассудит, но за прошедшую десятилетку самые «тупые» инвесторы, покупавшие хайп, в цифрах оказались намного умнее самых изощренных value-стратегов, что дает повод задуматься, является ли стоимостное инвестирование действительно «последней опорой»."