Список проголосовавших за комментарий "Алексей Степанович Галицкий, для выплаты дивидендов нужны денежные средства. Можно получить их за счет займа, например. Также у компаний часто свободный денежный поток выше чистой прибыли за счет амортизации. Например, порт может работать 50 лет после постройки без дополнительных вложений, а по бухгалтерским стандартам его должны самортизировать в ноль за 20 лет. Первые 20 лет будет гигантский расход в виде амортизации, который будет занижать прибыль, но компания может эти списания на амортизацию тоже выплачивать. Интересно еще, что через 20 лет стоимость порта на балансе будет ноль, хотя реально актив может приносить прибыль еще 30 лет.<br/> <br/> Помимо Детского мира с отрицательным капиталом на ум приходит McDonalds. У них на балансе очень много недвижимости, которая покупалась, начиная с 1960-х. По бухгалтерским правилам ее стоимость на балансе уже самортизирована очень существенно. Но реально за последние пятьдесят лет цена недвижимости в США многократно выросла. Рыночная стоимость недвижимости McDonalds в несколько раз превышает балансовую. В итоге при балансовом капитале минус $7 млрд и итого активов на $53 млрд, рынок оценивает компанию в $175 млрд. Можно сказать, что рынок оценивает активы компании на $182 млрд выше балансовой стоимости. При этом в финансовой устойчивости Макдоналдса даже при таком капитале никто не сомневается. Их пятнадцатилетние облигации торгуются с премией ниже 1.5% к государственным, а кредитные рейтинги выше, чем у России."