Список проголосовавших за комментарий "<blockquote>Ещё один вопрос: на сайте rusbonds.ru есть понятие «Доходность эффект, %» это что такое и как определяется?</blockquote><br/> Андрей, это yield to maturity — доходность к погашению (есть еще купонная доходность, текущая доходность, итп). YTM представляет собой текущую стоимость будущих купонных выплат по облигации. Другими словами, YTM учитывает временную стоимость денег (как, например, IRR) и считается более тщательным средством расчета доходности облигации. рассчитывается по формуле:<br/> <a class="imgpreview" href="/uploads/2021/images/07/10/11/2021/07/15/bd82e3db4c.jpg"><img src="/uploads/2021/images/07/10/11/2021/07/15/3bf28645f6.webp"/></a><br/> Но когда считают YTM никто не считает это вручную, а используют специальные калькуляторы. Например, вот <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Fdqydj.com%2Fbond-yield-to-maturity-calculator%2F&s=3622491354">этот</a> :-)<br/> <br/> Я Вам последний пример приведу, а дальше Вы сами :-) Для простоты возьмем 30-летнюю бескупонную(!) облигацию номинальной стоимостью 100 руб. Цена облиги «сегодня» при YTM 10% будет 5,73 руб. (как текущая стоимость будущего денежного потока =100 / (1,1) ^30 = 5,73). если в ближайшие 30 лет НИЧЕГО не меняется, то цена потихоньку вырастет до 100 руб, а годовая доходность составит 10%.<br/> <br/> Но, в жизни так не бывает. Предположим, что в течение первых 10 лет периода владения ключевая процентная ставка снижается — как следствие цена облиги растет, а YTM падает до 7% («дюрация»). Т.о. до погашения осталось 20 лет, а цена облигации составит 100 / 1,07^20, или 25,84 руб. Несмотря на то, что YTM для оставшегося срока действия облигации =7%, а YTM, рассчитанная на момент покупки облигации, =10%, годовая доходность Вашей инвестиции в 5,73 руб, полученная за первые 10 лет, составляет 16,25 %! Это можно найти, вычислив (1 + i) из уравнения (1 + i) ^10 = (25,84 / 5,73), что дает 0,1625. Однако, за оставшиеся 20 лет облигации годовая доходность составляет не 16,25%, а 7%. Это можно найти, вычислив (1 + i) из уравнения (1 + i)^20 = 100 / 25,84, что дает 1,07. Однако, САМОЕ ГЛАВНОЕ: за весь 30-летний период владения Ваши первоначальные инвестиции в размере 5,73 руб увеличится до 100, выдав 10% годовых, независимо от любых изменений процентных ставок между ними. Это и будет Ваша YTM :-)<br/> <blockquote>2-3% разницы между ОФЗ и ВДО конечно маловато с учётом разницы в рисках. Будем подождать))).</blockquote><br/> Я Вас ни за что не агитирую и ни к чему не призываю — я просто думаю, что сценарий будет именно такой, отталкиваясь от исторических событий и опыта. Но все же «может быть» и по другому :-) Я вообще считаю, что рассиянские облиги должны выдавать минимум 22-24% YTM с учетом валютных, страновых, бизнесовых и политических рисков (где-то год назад писал обоснование, лень искать). В любом случае, деньги на кону Ваши и решение должно быть только Вашим."