Список проголосовавших за комментарий "broker25, ну и в топике, и в видео чистая теория. Определение «справедливой» цены просто вытекает из матожидания прибылей-убытков на момент времени Т и вообще не мое, а взято из книги Ширяева.<br/> <br/> А дальше все просто: какое распределение подставите в формулу среднего, то и получите. И на графиках представлены просто средние (в % от текущей цены) для опционов на страйках в % от текущей цены, по эмпирическим распределениям %% изменений соответствующих инструментов. Никаких «поправок» в эмпирических распределениях я не делал.<br/> <br/> Если подставить Блэка-Шоулза, то и «улыбки» быть не должно, а при любом симметричном распределении не может быть «ухмылки». Что собственно и получилось для пары евро-доллар.<br/> <br/> И я только доказал, что если совершить одномоментно любые сделки на всех опционах с одним сроком погашения по этим ценам, рассчитанным при реальном распределении (чаще всего неизвестном), то в среднем получим минус безрисковая ставка, если сумма всех продаж-покупок дала деньги или плюс безрисковая ставка, если сумма всех продаж-покупок «отобрала» деньги. И это при нулевой комиссии.<br/> <br/> Из этого следует, что составлять любую комбинацию на опционах с одним сроком погашения имеет смысл тогда и только тогда, когда реальные цены на одном или нескольких страйках «существенно» отличаются от указанных средних по реальному распределению. Или, переформулируя иначе, имеет место «существенное» отличие реального распределения будущего %% приращения цены от подразумеваемого рынком.<br/> <br/> А все, что я делал с реальным рынком — это строил для ближайших месячных опционов RI подразумеваемые рынком распределения для 10 и 21 торгового дня до погашения отдельно по бидам и оферам, на которых в «стаканах» набирается по 100 контрактов и понял, что разница между этими распределениями такова, что спекуляции в этих опционах со сроком в позе до недели