Список проголосовавших за комментарий "А если пойти от печки… вот есть рынок без сделок и заявок( для простоты пусть будет некая акция), пустой ордербук. первым приходит маркетмейкер с большим спредом и ставить бид/офер. Бизнес ММ это прибыль по спреду. Две заявки. Далее приходит один инвестор( этот ставит на рост курсовой стоимости) и покупает у ММ с офера. Куда уйдет рынок? Правильно, ММ сдвинет и бид и офер вверх, ему ведь нужно очистить книгу от инвентори риска. Далее приходит второй-третий-десятой инвестор и делают разнонаправленные сделки с ММ. Видя активность другие ММ начинают конкурировать с первым ММ за место в очереди заявок, спред сужается. Ну и т.д. Если довести модель до десятка ММ и десятки тысяч инвесторов, то какой процесс будет порождать такая структура? Персистетный или нет?"