Список проголосовавших за комментарий "<p>Феликс Осколков, </p><p><span>"</span>пресс-релиз от 7 декабря про выпуск конвертируемых старших нот [Convertible Senior Notes] <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Fforklog.com%2Fmicrostrategy-privlechet-400-mln-dlya-dopolnitelnyh-investitsij-v-bitkoin%2F&s=3046368146" rel="noopener" target="_blank">на $550 млн и опциона для первичных покупателей на приобретение бумаг еще на $100 млн</a>.</p><p>Необходимо отметить, что это даже не корпоративные конвертируемые облигации, которые дают право получить или долг, или акции к сроку экспирации. Это конвертируемые необеспеченные векселя, а биткоин не является активом или обеспечением по этим бумагам.</p><p>Со сроком экспирации 15 декабря 2025 года и ставкой 0,75% в долларе MicroStrategy, начиная с 2023 года, имеет право выкупить за деньги выпущенные ноты, а с 15 июня 2025 года их можно менять не только на деньги (по специальным условиям, которые публично недоступны).</p><p>Этот инструмент часто используют для финансирования стартапов на ранних этапах развития, когда неизвестно брать ли акциями или требовать по итогу заем обратно. Но это никак не инструмент для серьезного институционала."</p><p>...</p><p>«Именно <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Fwww.microstrategy.com%2Fen%2Finvestor-relations%2Fpress%2Fmicrostrategy-completes-1-05b-offering-of-convertible-senior-notes_02-19-2021&s=892088544" rel="noopener" target="_blank">MicroStrategy решает, как рассчитаться по векселям</a>. Могут деньгами, могут акциями, могут все это перемешать. Именно в этих деталях, на мой взгляд, спрятался дьявол. Если по логике, то будут возвращать то, что будет наиболее выгодно компании и акционерам в моменте. Держатели долговых бумаг до момента погашения вообще никто. Очередность их долга низкая, ниже обеспеченных бондов, если вдруг компания решит их выпустить. Если акции рухнут, вернут акциями, если вырастут — вернут деньгами. Это беспроигрышная комбинация.»</p>"