Список проголосовавших за комментарий "БорZян Барашкин, <br/> <blockquote>сначало ведь аукцион проводится, а потом уже бумаги на биржу попадают и там продаются?</blockquote><br/> При первичном размещении — сначала проводит аукцион, а потом бумаги торгуются на бирже. До первичного размещения данных ценных бумаг на бирже нет.<br/> Рынок, биржа — это вторичное обращение ценных бумаг. Т.е. те кто купили на первичном аукционе через некоторое время хотят их продать тем, кто в первичном аукционе не участвовал, но купить хочет.<br/> То же самое что на рынке акций — IPO и затем ежедневные торги на бирже.<br/> <br/> <blockquote>не понятен момент где Вы говорите «и цена стала»… как стала, сама стала или кто то установил?))</blockquote><br/> цена стала после аукциона — это его итог.<br/> <br/> Обычно проводится аукцион <strong>доразмещения</strong>, т.е. конкретная облигация уже торгуется. Минфину нужны деньги и он доразмещает некоторый объём именно по данной облигации.<br/> <br/> Сам аукцион выглядит так как я описал вчера, см. выше.<br/> <br/> По-детски: Минфину нужны деньги, пусть 20 руб., он объявляет аукцион и называет конкретные выпуски, по которым будет продавать бумаги. Банки и др. профучастники — если им это интересно — подают заявки: сумма, которую они готовы купить и ставку % = доходность облигации, которая их устроит.<br/> Участников много, суммы и ставки у всех разные. Один подал на 1 руб., по ставке 6.0%, другой — на 2 руб. по ставке 6.2%, третий на 0.5 руб. по ставке 4% и т.д. <br/> Собрали все заявки. <br/> Выбрали те заявки, которые в сумме дают 20 руб. и с минимальными ставками (Минфину выгодны минимальные ставки, по сути: Минфин берет деньги в кредит у большого кол-ва кредиторов и чем меньше ставка, тем ему лучше = меньше потом платить по кредиту).<br/> Потом считают по этой сумме в 20 руб. <strong>по отобранным заявкам</strong> средневзвешенное значение ставки.<br/> Средневзвес ставки считается просто = (сумма произведений 1*0.06 + 2*0.062 + ...) / (сумму денег 1 + 2 +...) <br/> В знаменателе должно быть 20 руб.<br/> <br/> Получена некая ставка, она итог аукциона. Пусть будет 6.17% годовых.<br/> А т.к. ставка=доходность однозначно связана с ценой облигации по формуле, то я и пишу «цена стала 92.255». Это цена облигации соответствует данной доходности сегодня. Которую и объявляют всем после аукциона.<br/> <br/> Люди торгуют цены — и сразу видят как прошёл аукцион доразмещения и думают что будет с ценой в ближайшем будущем.<br/> <br/> <br/> Точно, во всех деталях как проводится аукцион — я не знаю. Спросите здесь у профи или найдите описание на сайте Минфина или биржи."