Список проголосовавших за комментарий "<blockquote>Если Россию отключат от SWIFT или будут жесткие санкции против ОФЗ, отток капитала может составить $70-100 млрд за год.</blockquote><br/> Тимофей, поправь меня, если я не прав — но как санкции против ОФЗ могут затронуть фонду? По последним данным, в ОФЗ сейчас нерезов примерно 22%, и идет ползучий отток. Мне конечно давно не встречалась стата по аллокации нерезов в российском рынке, но вот есть такое ощущение, что вся эта братва массово сидит именно в ОФЗ и корпоративных облигациях через керри-трейд.<br/> <br/> А теперь рисуем вероятности.<br/> Допустим, ОФЗ нам закрывают. Допустим полностью.<br/> По последним санкциям, которые вводились, механизм будет примерно такой: «запрет на покупку новых размещений ОФЗ начиная с 01.2023 (дата условная, но введут в любом случае не датой „завтра“) для всех юрлиц, до которых может дотянуться американская юрисдикция, за исключением случаев, на которые Мнучин (Йеллен) даст собственную индульгенцию». Ну может к ОФЗ добавят облигации регионов, госкорпораций, и компаний с существенным госучастием. То есть скорее всего запрет будет на покупку нового «когда-то послезавтра». Но вряд ли он будет обязывать держателей в панике распродавать активы в день введения санкций — надо понимать, что это в первую очередь выстрел в колено именно держателям, которым придется выпрыгивать из облигаций с чудовищными потерями.<br/> Я так вижу, что такой запрет никак не вызовет волну движения даже среди ОФЗ. Держатели будут дожидаться гашения текущих бумаг, и по мере гашения просто выводить деньги с долгового рынка. В новых размещениях будет на 22% (на самом деле нет) меньше желающих поучаствовать, но по последним размещениям — эти 22% совершенно не обрушат долговой рынок в перспективе. И да, надо понимать, что далеко не все нерезиденты находятся в зоне досягаемости американского Минфина.<br/> То есть даже на долговом рынке это будет краткосрочная распродажа, которая будет быстро выкуплена за счет всплеска доходности.<br/> Но в акциях?<br/> Понятно, что «абы чего не так» будут выходить из акций тех эмитентов, на облигации которых будет наложено табу. Это как голубые фишки — Газпром, Роснефть — которые будут достаточно активно выкупаться рынком, так и всякий нерыночный трешак типа ОАК или Роскосмос, рыночная капитализация которых волнует государство чуть менее чем никак. Да, возможно «за компанию» будут сбрасывать и остальных эмитентов (но зачем?), и всякие Мечелы, Татнефти и прочие Русалы будет колбасить сильнее, чем Белугу в феврале… но ...<br/> Только за 2020 год приток бабла физиков в рынок — более 2,5 триллионов рублей ($34 млрд). Плюс уже два месяца 2021 года. Плюс запас времени в перспективе. И вопросы:<br/> 1. Сколько вообще нерезидентского бабла сейчас в акциях?<br/> 2. Сколько из этого бабла решит сбежать (находятся в зоне риска санкций Йеллен)?<br/> <br/> Короче, я конечно самый преданный и последовательный сторонник наступающего апокалипсиса рынков, но чот как только беру в руки калькулятор и начинаю считать — возникает смутное подозрение, что наш фондовый рынок в ближайшем апокалипсисе будет участвовать вяло и лениво ...<br/> <br/> Надо кстати на эту тему пост забабахать ...<br/> пысы. Кто в теме? Мне не хватает нерезидентского бабла в акциях, в идеале — с примерами по нескольким крупным эмитентам…"