Список проголосовавших за комментарий "Аллихвост, мы сейчас говорим про конкретно 09.04.18<br/> <br/> <blockquote>я в этой конструкции хотел разобраться с твоей помощью. и возможно путано высказался. в этой связке ведь всё закрыто от резкого изменения цены, или нет?</blockquote><br/> конечно нет! Огромный риск при резком снижении цены на большую величину — что как раз и произошло. <br/> Он говорит, что пытался продавать фьючерсы, чтобы как-то уменьшить риск, но во-первых, это мало бы помогло, т.к. Дельта позиции не была сильно положительная, а во-вторых — главный риск дала Вега позиции, а этот риск можно было сократить только покупкой с убытком тех опционов (или соседних), которые он продавал перед этим. Он сам всё это прекрасно понимал и просил просто время выждать до экспирации 11.04.2018, чтобы освободилось ГО от проданных недельных опционов.<br/> <br/> По логике — он всё верно спрогнозировал — рынок пойдёт вниз на 110-90 и он получит максимум прибыли (Кстати! Какой тут хаос? Был верный прогноз!). <br/> Но рынок туда упал за 1 день + взлетела кратно волатильность и биржа подняла ГО (получился двойной удар).<br/> <br/> Вот схематично нарисовал:<br/> <a class="imgpreview" href="/uploads/images/06/96/11/2021/02/23/791a15.png"><img src="/uploads/images/06/96/11/2021/02/23/cc1dd1.png"/></a><br/> Чёрные линии — данные на экспирацию, красные — «в моменте».<br/> Это не точно, т.к. я не знаю пропорции купленных и проданных, но в целом верно.<br/> Если бы рынок вяло спускался вниз, то он бы заработал прилично (красная растёт при снижении и переходит в чёрную 11.04.18 — для недельных опционов).<br/> Но 09.04.18 фьючерс обрушился со 125 до 110 и волатильность резко выросла кратно. Позиция резко стала очень минусовой (красная линия) <span style="text-decoration:underline;"><strong>из-за роста волатильности</strong></span> и поэтому кратного роста в цене проданных опционов (купленные выросли меньше).<br/> 10 и 11.04.18 фьючерс сильно колебался в пределах 110-104.<br/> <br/> Если бы были только недельные или только июньские, то возможно его бы не закрывали. Не знаю.<br/> Почему его стали закрывать? Не хватило свободных денег:<br/> 1. ГО по проданным опционам поднялось кратно из-за приближения фьючерса к границе проданных опционов.<br/> 2. Биржа подняла базовое ГО на фьючерс, а значит и на все опционы из-за резкого роста волатильности.<br/> В итоге 1.+2. = поднятие ГО в 10 раз.<br/> <br/> **************************************<br/> а вот покупка фьючерса + покупка опциона с периодической продажей/покупкой нескольких контрактов фьючерса = это вообще другая стратегия.<br/> Как раз в ней риск получить большой убыток сразу мал (он есть), но много заработать получится только если произошёл «взрыв», как 09.04.2018. Т.е. <span style="text-decoration:underline;"><strong>по сути</strong></span> это почти обратная стратегия."