Список проголосовавших за комментарий "kachanov, выскажусь по порядку по каждому абзацу. <br/> По первому — согласен байбек увеличивает риски инвестора с точки зрения зафиксированной доходности, но он их компенсирует ожиданием еще большего роста акций за счет эффективности бизнеса. По крайней мере в теории — по этой причине байбек не хуже и не лучше дивидендов, это просто другой механизм — ставка на будущее, а не на настоящее. Иногда выгоднее одно, иногда другое.<br/> Теперь по второму — если мы берем МТС, то они применяют как байбек, так и дивидендные выплаты. У меня нет мат.аппарата для точного расчета, но ведь очевидно, что без байбеков дивидендная доходность акций была бы меньше.<br/> Ну и последний момент, автор говоря про «одно и то же» сравнивал не байбек и дивиденды, а байбек и покупку акций других компаний. Если эффективность сравниваемых компаний одинаковая и сфера деятельности у них одна (компании-конкуренты), то с точки зрения доходности это действительно одно и то же. Страдает только диверсификация, но не доходность."