Список проголосовавших за комментарий "Не знаю как в США, но в России принято делать дисконт на оставляемые внутри компании деньги, и это вполне оправдано:<br/> — Новый инвестпроект может содержать распил, чтобы инвестору застраховаться, он должен получить деньги дивидендами и уже потом сам решить — вложить их обратно или нет. <br/> — Инвестпроект даже если рентабельный, есть вероятность, что инвестору придется продать акции до его завершения, либо мажор выдавит миноритариев перед началом получения отдачи.<br/> Поэтому дивиденды это необходимый и полезный компромисс.<br/> <br/> Насчет обратного выкупа — менеджмент в большинстве случаев не может предсказать будущие котировки, поскольку курс акций нередко оторван от операционных успехов компании, также он не может предсказать будущие процентные ставки. Так что в большинстве случаев обратный выкуп делают с целью вызвать эффект пирамидинга — то есть он обогатит не всех акционеров равномерно как дивиденд, а отберет часть прибыли у долгосрочных инвесторов и передаст ее тем, кто выйдет на вершине пирамиды. При этом больше шансов сделать это у инсайдеров."