Список проголосовавших за комментарий "Seroja, <br/> С точки зрения экономики, деньги так или иначе попадают акционерам, выкупает АО акции с рынка или направляет деньги на выплату дивидендов. <br/> <br/> Выкуп акций приводит к <span style="text-decoration:underline;">краткосрочному</span> росту рыночной цены за счет появления дополнительного спроса и к увеличению будущих дивидендов на 1 акцию за счет сокращения количества акций в свободном обращении. <br/> <br/> Если акционеру денежный поток не нужен, то он получает свою выгоду от увеличения своей доли в АО (и будущих дивидендов, а соответственно и <span style="text-decoration:underline;">долгосрочного</span> увеличения рыночной цены акций).<br/> Если акционеру нужен денежный поток сейчас, то он может продать необходимое количество акций (краткосрочно цена растет из-за появления спроса со стороны АО). При этом налог на доход акционер может и не заплатить (купил дорого, льгота длительного владения и т.п.). Кроме того, он может продать акции на сумму бОльшую или мЕньшую предполагаемых дивидендов, проявив гибкость. Конечно, это верно, если акции в момент продажи не испытывают сильной краткосрочной просадки по цене. Такое возможно, не смотря на выкуп со стороны АО.<br/> <br/> В общем, довольно часто акционерам выкуп акций со стороны АО более выгоден, чем выплата дивидендов. <br/> <br/> Например, я формирую долгосрочный портфель «на пенсию», и выплата дивидендов сейчас мне не выгодна, так как приводит к необходимости уплаты налога. А при выходе на пенсию выплата дивидендов оказывается более предпочтительной, так как денежный поток в этом случае не зависит от рыночной конъюнктуры."