Список проголосовавших за комментарий "Напрашивается вывод о том, что весь рост фондовых рынков — это не что иное, как инфляция, стерилизованная с помощью финансовых активов.<br/> Кстати, Япония, несмотря на свои дикие текущие показатели монетизации ВВП, тоже хорошо вписывается в эту гипотезу. Насколько я помню, основной рост денежной массы в Японии пришелся на период до 1990 г., что как раз совпадает с фазой активного роста их фондового рынка. А вот затем, хоть сам показатель М2/ВВП был (и есть) очень впечатляющим (сильно выше 100%), но темпы его прироста уже не были такими высокими. Соответственно и топлива для дальнейшего роста рынков стало не хватать."