Список проголосовавших за комментарий "Olololnet, японский рынок к моменту обвала представлял из себя настолько специфическое строение, что этот пример едва ли показателен.<br/> Когда Р/Е рынка даже близко не бьётся ни с одним из уровней существовавших тогда мировых ставок, то крах просто неизбежен.<br/> А уж какова там была нелепица с недвигой...<br/> Как пример: земля под одним дворцом императора в Токио стоила больше, чем ВСЯ земля штата Калифорния! Которая и сама по себе весьма недешева даже по меркам США. И это отнюдь не эффект отдельного «замка императора». В токийском квартале Гиндза цены на недвижимость достигли пика в 1989 году, на уровне 100 млн иен (около $1 млн) за квадратный метр! Т.е. тут уже НЕ земли, а в многоэтажках! Поэтому закономерно что уже к 2004 году коммерческая недвижимость класса А в Токио стоила меньше 1% от своей пиковой цены, а цены на жилую недвижимость упали более чем в 10 раз, при этом всё равно оставаясь самыми высокими в мире до второй половины 2000-х.<br/> <br/> Теперь, что касается упора на дивы. Это стандартный подход новичка.<br/> Ибо щедрые дивы раздают лишь те компании, где эффективность употребления прибыли внутри компании уже давно не столь эффективно.<br/> А вот растущие предпочитают на незадействованную в новых капексах прибыль тратить на байбеки(скупку и погашение) собственных акций. Что весьма благотворно влияет на их цену для остальных акционеров.<br/> Причём, некоторые компании делают байбек даже на ещё больше, считая что в условиях роста своих показателей и снижения ставок выгоднее долевой капитал замещать долговым.<br/> <br/> Вобщем, страхи рисков раздуты и часто напрасны. Это я вам именно как долгосрочный инвестор пишу."