Список проголосовавших за комментарий "John Wayne, ставки по трежерям определяются сегодня нерыночным способом сразу по двум (как минимум) причинам. Во-первых, эмитент — одна страна, а пользуется весь мир. Поэтому объем сеньоража колоссален и это следствие того положения, которое США заняли после 2 мировой войны. Но времена меняются. Во вторых, трежеря скупает эмитент валюты — ФРС. Тем самым они искусственно понижают ставку ( а был период, когда они искусственно выравнивали ставку длинных и коротких). <br/> В общем, оба механизма работают до поры до времени. <br/> Теперь про инфляцию. <br/> Средний рост производительности труда в США (вообще, в цивилизованном мире) около 2% в год. И в стабильной валюте должна была бы быть дефляция 2% в год. Но в действительности, инфляцию загоняют в 2%, то есть разница со стабильной валютой 4% в год. Есть товары, на которые не распространяется рост производительности труда в силу их относительной редкости. Разница в инфляциях по ним и по обычным потребительским товарам и должна быть примерно 4%. Двукратный разрыв в ценах набегает примерно за 18 лет. Отсюда и рост золота и художественных произведений и качественной недвиги в среднем в мире."