Список проголосовавших за комментарий "Кирилл Браулов, с кривой логика простая: для сравнения можно реально взять кривую ОФЗ. Как в ней рынок определяет, какую премию дать для дальних бумаг и почему короткие бумаги в дохе дешевле дальних? (я про нормальные условия говорю, безусловно, всегда есть исключения). Так и с кривой волатильности, дальняя серия торгуется с премией к короткой, почему? Делается премия к неопределенности в будущем. Базой для расчета всегда выступает колбасня базового актива (она должна идти самой левой точкой на кривой). При любом шухере кривая выгибается, это тоже правильно. Если поглядеть на колбасню базового актива в период шухера, то она будет значительно выше волы, которая заложена в серии опционов. Именно поэтому в период шухера нужно торговать ГП, а на нормальном, спокойном рынке торговать ГО модели. Казалось бы грааль :) Ан нет. Ты никогда не узнаешь, переломный момент между ГП и ГО, либо ты уже сидишь в одной позиции и шухер либо спокойствие встретить с другой."