Список проголосовавших за комментарий "«Играет» и зарабатывает на этой разнице как раз маркет-мейкер — Фридом Финанс. Если спрос на паи превышает предложение, то маркет-мейкеру выгодно увеличивать цену на пай в стакане, т.к. он продает клиентам пай по 120 рублей и одновременно покупает пай у управляющей компании по себестоимости. Разницу в 20% кладет себе в карман. А вот если начнется отток активов из фонда, то ситуация будет обратная — маркет-мейкеру будет выгоднее покупать у вас паи ниже себестоимости и опять же зарабатывать «на хомяках». Вся эта вакханалия происходит по причине ограниченных возможностей для арбитража, т.к. нельзя просто зашортить перегретый фонд и купить составляющие его активы. Вернее, можно, но это будет работать на очень короткое время между IPO. А как только фонд поучаствует в очередном IPO другие арбитражеры не смогут докупить новые бумаги в том же объеме и на тех же условиях, т.к. купить их можно только у Фридома )))"