Список проголосовавших за комментарий "А. Г., <br/> <blockquote>какой брокер даёт кредит под ноль?</blockquote><br/> ВТБ, Открытие, БКС — в течение дня кредит бесплатный. Не знали?<br/> <br/> <blockquote>И вообще нет тех, кто даёт под ставку меньше, чем гособлиги.</blockquote><br/> Конечно нет. Иначе все заняли бы у брокера и купили бы гособлигаций. Хотя, в разных валютах есть разница между купонной доходностью и ставкой по кредиту.<br/> <br/> Но есть исключения - одна торговая сессия — которой бывает более, чем достаточно.<br/> <br/> <blockquote>А ГО как раз при росте активе вполне предсказуемо- это фиксированный % от цены БА</blockquote><br/> Ага, ага… Дело за малым — предсказать цену БА, рассчитать ГО и тогда — да, нет никакой угадайки :) А ну, еще угадать движняк цены маркетмейкерами перед клирингом, чтобы отрицательная маржа не проела ГО :)<br/> <br/> <blockquote>цена фьючерса = цена БА + ставка краткосрочных ОФЗ от (цена БА минус ГО) минус дивиденды, ожидаемые до экспирации.</blockquote><p><br/> Знаете, я вспомнил Соловьева «Ходжу Насреддина», там где в чайхане Ходжа уравнивает спор:</p><p>Он нюхал как пахнет твой шашлык, а ты слышал как звенят его деньги — значит вы в расчете :)<br/> <br/> Вот какая польза мне от такой математики, если ГО может изменяться, а взятый на торговый день кредит — нет???<br/> <br/> В общем и целом, Вы не понимаете о какой форме использования маржинального кредита идет речь. Поэтому — не видите разницы.<br/> <br/> </p><blockquote>Из этой формулы сразу следует, что покупка фьючерса плюс ОФЗ на средства свободные от ГО равно покупке БА.</blockquote><br/> В теории — может и следует. Но у ВТБ так сделать возможности нет. Срочка и фондовый рынок у него не связаны и нельзя ОФЗ заложить под ГО. <br/> <br/> Поэтому — мухи (покупка фьючерса и обеспечение ГО) отдельно, а котлеты (покупка на оставшиеся деньги ОФЗ) отдельно. А на эту «отдельность» нужны дополнительные деньги...<br/> <br/> Поэтому, то что Вы описали нельзя мне реализовать по факту. Под ГО кончатся денежки и наступит маржин колл с последующей принудительной продажей фьючерса, а не частичного сокращения пула ОФЗ.<br/> <br/> В общем, спасибо Вам за то, что откликнулись. В конце-концов, Вы не напрасно потратили время — я получил в свой арсенал несколько формул.<br/> <br/> Кстати, а что там с ценой базового актива произошло, когда пролили в декабре фьючерсы на нефть? Базовый актив, вроде, вообще не торговался — тогда как же формула:<br/> <br/> <blockquote>цена фьючерса = цена БА + ставка краткосрочных ОФЗ от (цена БА минус ГО) минус дивиденды, ожидаемые до экспирации.</blockquote><br/> Почему она не сработала? Вопрос — риторический.<br/> <br/> Еще раз, спасибо, что откликнулись."