Список проголосовавших за комментарий "Antishort, «реальные активы» — это термин из 20-го века по большей части, когда основными предприятиями на бирже были сталелитейные заводы, нефтедобытчики, автокорпорации и т.п. Уже не первое десятилетие по активам оценивают далеко не всех, так что либо уже 30+ лет пузырь всё никак не разродится, либо это давно новая реальность.<br/> <br/> Плюс у медали есть вторая сторона — доходности активов-соседей, ставки центробанков, налоги и т.п. Если всё вокруг по доходности упало вдвое, пора и акции дуть, иначе халява получается.<br/> <br/> P/E 40+ — конечно многовато, выше среднего. Но не факт, что возврат к среднему произойдёт через обвал. Низкие ставки могут держать очень долго, тогда мы к нужному P/E подойдём просто боковиком. Это если не рассматривать рост прибылей вообще, а они вполне могут вырасти, на напечатанном бабле-то :)"