Список проголосовавших за комментарий "Сложный процент тут не причем. Рассмотрим ситуацию одного актива.<br/> <br/> 1. Случай первый: инвестор и трейдер торгуют глобально растущий актив только лонг без плеча. <br/> <br/> За счет чего трейдер может обогнать инвестора по доходности? Только за счет продаж и последующих покупок дешевле (с учетом издержек на операции), т. е. только при наличии глобально прибыльной торговли в шорт.<br/> <br/> 2. Случай второй: плечи (напомню: реальное плечо — это отношение размера позиции по номиналу к депозиту в момент открытия позиции). <br/> <br/> Тут надо рассматривать эквити с переоценкой позиции. Допустим инвестор взял второе плечо, актив упал в цене на 20% — у инвестора на такой эквити просадка 40%. Напомню, что просадки по переоценке у Баффета несколько раз были в районе 50%. <br/> <br/> Допустим, что трейдер за счет своевременного выхода в деньги без плеча имеет просадку счета по переоценке 10%. Таким образом с плечом 4 он будет иметь ту же просадку, что инвестор с плечом 2. Зато в периоды сидения в лонгах он будет иметь доходность в 2 раза больше инвестора.<br/> <br/> В примере 4 и 2 — условно, то же самое соотношение(! не размер в %%) доходностей и просадок получится и при 2:1 и при 6:3 и т. д…"