Список проголосовавших за комментарий "<p>Rondine, что там считать если денежный поток НКНХ последние 4 года примерно 29 млрд (без капекса и без долга), 24 ты предлагаешь давать на дивы, 5ка уйдет на обслуживание долга и поддерживающий капекс. И того вся стоимость новых строек будет за счет заемных средств. Так точно никто делать не будет, потому что в 2030 году у тебя получится 550млрд долга ( если верить твоим цифрам) Кому нужна компания которая полностью в конце строек будет иметь долг 10 годовых денежных потоков(а то и больше — влом считать), половину которого будет идти на выплаты процентов по долгу, а в случае каких то катаклизмов и роста ставок это банкрот?</p><p>Считаю что потенциально, чтобы быть устойчивыми, они могут платить 5-7 рублей дивов, и в дальнейшем увеличить их в 1,5-2 раза после сдачи 1 очереди. И это, если не будет траблов с ценами на продукцию и стоимость сырья и роста ставок. Я бы вообще платил меньше 5 до сдачи первой очереди. Долг еще валютный.</p><p>Понятия не имею, где у вас ошибка, вы же в производственные показатели, намешали тех анализ, вместо оценки денежных потоков какие то неявные закономерности используете. Еще и нераспределенку решили использовать — ее нет этой нераспределенки физически, есть кэш и долг вот на их разницу и ориентироваться надо. </p>"