Список проголосовавших за комментарий "Арсагера — ФА, мне действительно очень важно разобраться в вопросе, извините.<br/> Итак, продали пут по целевой цене, например,80 руб.и получим премию 2 руб. Если экпирируется по 75, то необходимо будет продать облигации на 78 руб (80-2) и приобрести акции с текущей переоценкой -3 руб. (80-2-75). Если бы мы не продавали опционы, а просто купили по 80 (мы же не знаем, куда акция уйдет. А вдруг вверх? Гадать не будем, поэтому берем по целевой!). Продаем облиг на 80 руб и таким образом, переоценка будет равна 5 руб (80-75), что хуже переоценки в3 руб. Т.е. от использования пута получилось дополнительный плюс.<br/> А если экспиририруется по 85 руб, то просто получаем 2 руб., без отрицательной переоценки, облиги пока сохраняются. В случае неиспользования опциона не получаем ничего. И здесь +2 руб."