Список проголосовавших за комментарий "<p>Нет, конечно, с чего бы вдруг? :D</p><p>По крайней мере, я работал и в крупном международном банке, и в фонде, и в обоих случаях торчал в A&LM департаментах. Скажу так, в общем и целом управление подгонялось чаще всего под Liability-Based Mandates. То есть у тебя есть цель и ты достигаешь этой цели либо через Yield Curve Strategy, либо LDI, что, собственно, и есть инвестиции. Думаю, нет необходимости пояснять, что в управлении активами у крупняка спекуляции чаще запрещены, а если и разрешены, то строго ограничены. И вот на общем уровне это называется инвестициями. <br/> <br/> Если ты совершаешь сделки на IRS или форвадах, скажем, то даже в этом случае эта операция не относится к спекуляциям, потому что эти действия связаны с портфелем и потому относятся хеджированию. <br/> <br/> А если ты перебегаешь временно в защитные активы, то это вынужденная мера. Инвестиции подразумевают под собой стремление избежать лишнего шума и сумотохи, но это ни в коем случае не значит, что ты не должен грамотно избегать риски и сидеть/ждать, пока рынок вернётся в норму. <br/> <br/> Более того, у тебя ведь не один портфель. У тебя несколько портфелей с разной риск-экспозицией. Ты не можешь иметь один портфель, который подходил бы и под среднесрок, и на долгосрок. В каком-то портфеле ты совершаешь сделки чаще, потому что тебе необходимо следовать инвестиционной политике.</p>"