Список проголосовавших за комментарий "N M, Они может и не валенки, но валенки многие их клиенты.<br/> Управляющему в кризис приходится думать не только о том, как по дешевле купить на падении, но и еще о том, что бы был нал на выплату тем кто хочет выпрыгнуть из ПИФа на панике. Как итог приходится продавать и так подешевевшие акции.<br/> То же самое и при росте. Валенки-клиенты несут деньги когда ПИФ растет (растет курсовая цена акций). Следовательно управляющему приходится эти новые деньги вкладывать покупая на хаях акции."