Список проголосовавших за комментарий "<p>a1pha, спасибо за отзыв!<br/> <br/> <br/> Инвестирование — это, как говорится, art and science или искусство и наука. Для успеха нужно и то и другое. Если б можно было механически оценивать все компании, то вместо Баффета мы бы знали какого-нибудь трейдера-программиста. В то же время и одного лишь искусства недостаточно, так как очень важно не переплатить за актив. Крутая компания не означает крутую инвестицию. <br/> <br/> <br/> </p><p>Я к чему это. По поводу капитализации маркетинговых затрат на срок жизни клиента — это по части науки, про более объективный расчет стоимости компании, про расчет мультипликаторов. Это все механически просчитываемо (однако, конечно определить какая часть затрат идет на поддержание бизнеса, а какая на рост — это тоже искусство). А вот будет ли компания незаменимой для критической массы через 5-10-50 лет, обладает ли она экономическим рвом, крутой ли менеджмент — это уже больше про искусство. <br/> <br/> </p><p>Надеюсь, что ответил на Ваш вопрос.</p>"