Список проголосовавших за комментарий "<p>deecct, это мой опыт и здравый смысл. Подобные идеи даже в западных материалах не найти. Выкладывают тут эксклюзив, чтобы протестировать реакцию других людей и принять решение, стоит ли писать целую книгу.<br/> <br/> <br/> Основная идея основана на концепции owner's earnings, озвученной Баффетом десятки лет назад. Смысл в том, что нужно разделять затраты, идущие на поддержание конкурентной позиции бизнеса на рынке и на развитие. С маркетинговыми затратами и SAAS такое разделение делать легче всего. С затратами на R&D намного сложней. Компании должны инвестировать в инновации как и для защиты текущей конкурентоспособности бизнеса и для инвестиций в рост. <br/> <br/> </p><p>Полвека назад для экспансии традиционного бизнеса нужно было понести капитальные затраты на покупку оборудования или открытия очередного магазина. Эти траты капитализировались на балансе компании и амортизировались в течение долгого времени, а не списывались в расход. Сейчас в эпоху цифровой дистрибуции чаще подобные траты на экспансию бизнеса не капитализуются, а списываются тут же. Вместо открытия очередного магазина, сидят программисты и пилят очередной продукт. По сути кап.затраты подменяются текущими операционными тратами. <br/> <br/> </p><p>Фин.отчетность, не разделяет эти вещи и нужно самостоятельно интерпретировать и пересчитывать цифры для более объективного отражения реальности и расчетов мультипликаторов.<br/> <br/> </p><p><span>Мне нравится теория подрывных инновация </span><span>Клейтона Кристенсена. В нее хорошо укладывается концепция owner's earnings. На ее основе компании инвестируют в sustaining-инновации (для поддержания текущего продукта на рынке, пример — Gillette добавляет очередное лезвие в бритву) и disruptive-инновации (подрывные инновации, создание новых продуктов, захват чужих рынков или конкуренция против непотребления). Таким образом. Та часть расходов, которая идет на sustaining-инновации — это реальные расходы бизнеса без которых компания потеряет конкурентоспособность. Вторая часть — это де-факто не расходы, а инвестиции в будущее<br/> <br/> </span></p><p><span>Я хотел про эту тему написать отдельную статью. Может соберусь и напишу когда-нибудь.</span></p>"