Список проголосовавших за комментарий "<blockquote><em>рост пары доллар/рубль ограничивается отношением М2 к ЗВР. Объясняется это просто, по этому курсу ЦБ может „встать стеной“, у рынка попросту не хватит рублей, чтобы выкупить все ЗВР.<br/> </em></blockquote><br/> Ну, это по классике, в теории. А на практике надо не забывать, что ЗВР у нас — они про другое — у нас общий внешний долг корпоратов порядка ~400млрд $$, и резервы заготовлены в т.ч. и в первую очередь для них, а для поддержки рубля если и будут тратить, то лишь небольшую оставшуюся часть, сколько там остается из 550 млрд? 100-200 млрд$$, включая ФНБ? — вот на них и надо делить рублевую М2. Только пожалуйста, не надо говорить про чистый госдолг в 50 млрд и втирать нам в уши, что, якобы, только его надо учитывать. <br/> Ну и еще, как тут верно уже сказали, надо внимательнее изучить состав ЗВР на предмет качества и ликвидности."