Список проголосовавших за комментарий "Федоров Михаил, да занимался я проектами по хеджированию, когда работал в крупнейшем российском банке. Был опыт у наших компаний добывающих. И про то, что есть ацкие проблемы с налогами — не было у клиентов такого аргумента. Основные аргументы против хеджей были другие. Но вопрос вообще не в этом, а в том как правильно прайсить фин. инструменты! И брать spot для форвардных потоков — ошибка, критичная в таких ситуациях. Именно поэтому строить графики РТС / нефть-спот или Акции нефтяника / нефть-спот технически можно, но интерпретация зачастую ошибочная (привет РДВ). Потому что прайсятся акции — из нефти, нефть прайсится исходя из term structure. Если есть иное мнение по нефти, то корректнее говорить не акции переоценены, а что именно с рынком нефти несогласен и делаешь бет против рынка (например на МосБирже продаешь дальние фучи)."