Список проголосовавших за комментарий "А.Г.,<br/> <br/> По вопросу «не продал – не убыток»:<br/> <br/> Этому есть еще одно разумное объяснение aka «не продал – не прибыль», а значит не нужно платить налоги. При среднесрочных и долгосрочных операциях в этом есть смысл, особенно когда есть разделение по ставке налога на short term и long term capital gains.<br/> 46% short term (по максимуму), но иногда бывает еще выше, т.н. ATM (Alternative Minimum Tax). Он хоть и называется Minimum, но по факту он максимум (мне известны случаи, когда ATM превысил 60%).<br/> 20-30% long term (зависит от юрисдикции эмитента).<br/> <br/> Но даже и при равных ставках MTM (mark to market) неэффективен с налоговой точки зрения.<br/> <br/> Для примера рассмотрим актив, растущий 10% за период, 3 периода (налог 10% для простоты):<br/> <br/> … актив1… актив2<br/> начало1… 100… 100<br/> конец1… 110… 110<br/> налог1… 1… 0<br/> <br/> начало2… 109… 110<br/> конец2… 119.9… 121<br/> налог2… 1.09… 0<br/> <br/> начало3… 118.81… 121<br/> конец3… 130.691… 133.1<br/> налог3… 1.1881… 3.31<br/> <br/> eop… 129.5029… 129.79<br/> <br/> а теперь (short 46% / long 30%)<br/> <br/> … актив1… актив2<br/> начало1… 100… 100<br/> конец1… 110… 110<br/> налог1… 4.6… 0<br/> <br/> начало2… 105.4… 110<br/> конец2… 115.94… 121<br/> налог2… 4.8484… 0<br/> <br/> начало3… 111.0916… 121<br/> конец3… 122.20076… 133.1<br/> налог3… 5.1102136… 9.93<br/> <br/> eop… 117.0905464… 123.17<br/> … +17.09… +23.17<br/> <br/> effective<br/> after tax<br/> CAGR… 2.58%… 2.85%"