Список проголосовавших за комментарий "Андрей К, ну а зачем нам перекладки? синтетическая облигация должна давать почти линейный доход. Допустим нет сюрпризов с дивидендами и процентной ставкой. Находясь в конце декабря мы купив март и продав декабрь, к эскирации марта должны иметь плюс четверть ставки на счете. Согласны?<br/> финрез +fut3-fut12=(fut3-spot)+(spot-fut12). К экспирации марта вторые скобки дадут плюс четверть ставки. Первые скобки не могут дать плюс. Могут ли они дать ноль? Сомневаюсь. Дадут минус. Согласны?<br/> <br/> В противном случае на бирже был бы грааль. Без спота делаем синтоблигу, поскольку там мизерное ГО, ибо нога против ноги на один актив, берем плечо, т.е. можем торговать на кредитные деньги и делать без риска супердоходность. "