Список проголосовавших за комментарий "Усанов Сергей, Пойдем вместе логическим путем. Правильно, это называется гамма хеджем. И там надо, что бы выполнялось условие постоянной гаммы. Давайте по порядку.<br/> Вы продали опцион на ЦС с волой 20, 100 дней. Можно произвольно уровни рисовать, все равно вы попадете в час, день, три дня СКО. Мы для простаты день. 20/19=чуть больше 1%. Внимание! <strong>Волатильность проданного вами опциона теперь не меняется.</strong> Строим сетку через 1%. Сколько раз мы сделаем ДХ за 100 дней. 68 дней должны быть меньше 1%, 32 дня по 3%. Это распределение так устроено по сигмам, хвостам, упрощенно. Допустим гамма-тетта =1 бакс. 100 баксов от тетты — 32 раз вынесло по 3% =-96. Такой паритет в БШ. Если вола БА оказалась больше, то у нас хвостов по 3% становится больше и нас выносит больше, чем мы получим по тетте. Не зависимо как вы сетку поставили. Могли и через 0,5, тогда просто все делим на два, умножаем на два. <br/> Сетку смещают в одном случает. Когда опционы на акции и происходит выплата. Вот в БШ дивиденты не учитываются, КРР их можно учитывать и опускать сетку на сумму дивов. <br/> Можно переоценивать у себя опционы и расширять/сужать сетку. Но не могу сказать, что это что то дает очень заметное. <br/> Заметное дает поддержание гаммы. Становится более понятно когда покупать когда продавать. У вас вола выросла, гамма упала, вам надо допродать опционов по более высокой воле. Вола упала, гамма выросла, вам надо откупить опционов по более низкой воле. Это и есть гамма трейдинг. <br/> <br/> "