Список проголосовавших за комментарий "Дмитрий Новиков, <span>график цены БА видел. Как и графики волы (IV/HV). Видел ситуации, как IV гонят вверх после движухи в БА, а БА останавливается и долго стоит на месте (ну почти как вкопанный). И наоборот, IV после застоя падает в пол, а БА тут как начинает шарахать туда-сюда. Так что цены ММ (или кто там в этот момент был в стаканах) я бы за истину в последней инстанции не брал. Бывает и ММ ошибаются.<br/> <br/> </span> <span>Мне кажется, что с помощью линейного иснтрумента (фьюч) невозможно полностью воспроизвести нелинейный (опцион). Разве что очень приблизительно. Фьючом мы можем торговать только первый момент распределения вероятностей (где будет цена БА на экспирацию фьюча), а с помощью опционов — можем отторговать и первый, и второй (вола), и третий (ассиметрия рисков), и четвертый (гэпы), и смесь различных сценариев. Причем на несколько дат экспирации (опционной серии). Ну как Вы сможете только фьючом отыграть ситуацию, когда можно продать дорого волу на ближней серии, и купить дешевую на дальней?</span>"