Список проголосовавших за комментарий "ЗВР достаточно быстро просели в 2014-2015-м, на дешёвой нефти, буквально за полгода на 120 ярдов (с 475 до 350 <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Fwww.cbr.ru%2Fhd_base%2Fmrrf%2Fmrrf_7d%2F%26nbsp%3B&s=4155221403">www.cbr.ru/hd_base/mrrf/mrrf_7d/ </a> ). И тут целый комплекс факторов.<br/> Во-первых курсовая переоценка (там же теперь одних юаней на 15%);<br/> Во-вторых исход нерезов из ОФЗ, которые выходя будут пылесосить баксы разумеется (это 30-40 ярдов в короткий срок);<br/> В-третьих расчёты по госдолгу никто не отменял (в отдельные месяцы до 15-17 ярдов);<br/> В-четвёртых бюджет будет сразу дефицитный, для покрытия которого под нож пойдут ярды из ФНБ (это часть ЗВР если кто-то вдруг забыл, ещё пару-тройку десятков); <br/> Наконец о населении не следует забывать, оно тоже в конце хайпа понесёт рубли менять (ну тут не очень много 15-25 млрд. на круг).<br/> <br/> С другой стороны печать рублей при снижении темпов экономического роста до нуля, не остановится и так каждый год печатают 3-4 трлн. рублей (в 2019 — 4,5 трлн. рублей <a href="/r.php?u=http%3A%2F%2Fwww.cbr.ru%2Fstatistics%2F%3FPrtId%3Dms%26nbsp%3B&s=1226918566">www.cbr.ru/statistics/?PrtId=ms </a> ), а тут для затыкания бюджетных дыр и спасения «тoo big to fail» местного значения, как это уже бывало печать рублей только усилится (разумеется и юр.лица и физ.лица при возможности будут переводить любые доступные средства в бакс).<br/> <br/> По итогу к исходу 2020 года, <span style="text-decoration:underline;">при негативном сценарии</span> (потенциального провала нефти в район 40-45 с остановкой) соотношении М2 к ЗВР будет не таким как сейчас по данным на начало декабря — 49,2 трлн./545 млрд. равно 90, а например 56 трлн. на 400 млрд., и с учётом паники населения (да и у цб будет истерика со ставкой) вполне возможен новый корнер а-ля 16 декабря 2014-го.<br/> <br/> Разумеется если нефть останется высокой на протяжении всего этого года ничего такого не будет, при иных раскладах одно тянет другое и карточный домик сложится."