Список проголосовавших за комментарий "Александр Петров, если так подходить к этому вопросу, то ваши рассуждения то же ложные. Акции не просто так выпускают — а под какие-то инвестиции, погашение долгов, кроме того идет инфляция, меняются прочие параметры экономического окружения и т.д. Тогда уж надо не по поводу дивидендов рассуждать, а строить полноценную модель бизнеса, где дивиденды будут лишь следствием будущих прибылей и прочих параметров бизнеса, а прошлые дивиденды не особо нужны. <br/> А если отталкиваться только от дивидендов, то почему нужно считать среднюю за четыре года? По хорошему нужно взять много статистики и построить нормальную регрессию будущих дивидендов от предыдущих — посмотреть сколько нужно взять лагов по дивидендам, чтобы получить статистически значимый прогноз будущих дивидендов. Можно в принципе и вашу гипотизу проверить про необходимость учета разводнения, но ее надо не на пальцах и в гипотетических рассуждениях рассматривать, а проверять стат тестами. <br/> Я делал анализ в рамках своей модели управления портфелем и получил, что для прогнозирования будущих дивидендов нужно знать грубо очень долгосрочную среднюю и дивиденды за последний год. Идею про учёт разводнение не тестировал."