Список проголосовавших за комментарий "Андрей, иньересно. Я тоже много думал об этой проблеме и пришел к выводу, что мир сдвигается к новой парадигме отрицательный ставок. Дело в том, что центробанки могут снижать ставки и далее. Никто не запретит им уйти в -3 или -5. Затраты будут перекладывать по цепочке на конечного потребителя. Само по себе снижение ставок не приводит к финансовым кризисам, а является антидотом к ним. ФРС сейчас пытается удержать темп роста экономики через фискальные стимулы. И они пока работают (в отличие от японии и европы). Так что ВРС еще может снизить ставки до нуля (а это 200 бп) или до -1 (а это 300 бп). Плюс может опять запутить денежный станок. <br/> Здесь вопрос в другом — хватит ли скорости ФРС, чтобы побороть голод ликвидности у инвесторов. Мы ожидаем только в этом квартпле 600 млрд долларов потребности в ликвидности (финансирование госдолга и переход на новую пенсионную систему). Здесь, как мне кажется, и ключ к пониманию, удержит ли ФРС откачку такой огромной суммы. <br/> И торговать акции в такой токсичной среде становится все сложнее и сложнее. Я сместил фокус на бонды и валюту. там мы можем опять лжидать больших свингов. "