Список проголосовавших за комментарий "ves2010, чего-то у вас в голове каша. <br/> <br/> На рынка нефти хеджеры — это в основном производители нефти, которые фиксируют для себя определенную комфортную цену. Будут ли они фиксировать некомфортную цену — это большой вопрос. На них + разные прочие коммерческие компании условно приходится около 45% фьючерсного рынка.<br/> <br/> На примерно 40% приходится так называемых спекулянтов. И около 15% — это индексные фонды. Среди этих групп много хедж-фондов и пенсионных фондов, которые покупают фьючерсы на сырье, фьючерсы на сырьевые индексы, в частности нефть, как противовес инфляции. Наверно, это их вы назвали «хеджерами». При этом покупка сырьевых фючерсов обычно объясняется как низкокоррелированный с другими финансовыми инструментами актив, да и плюс возможность поучаствовать в движении цен на сырье, которое в том числе может определить инфляцию. При этом наличие дефляции в принципе никак особо на них не повлияет, так как текущая дефляция не является гарантией отсутствия в будущем сырьевой инфляции, поэтому они постоянно роллируют эти фьючерсы и специально сохраняют на часть портфеля подверженность этим факторам. <br/> <br/> При этом также существуют просто спекули, которые действуют по обстановке. При падении цен на нефть у них с определенного момента, когда цена будет ниже себестоимости, начинают срабатывать крупные покупки, в т.ч. с покупкой нефти и хранением нефти на танкерах в ожидании лучших времен.<br/> <br/> В итоге при понижении цен до какого-то уровня рынок просто будет разворачивать вверх. При этом по сырью этот уровень обычно лежит чуть ниже себестоимости добычи маржинальной единицы, то есть сказки о 5 долларов за баррель можете кому-то ещё рассказывать. Понятно, что при цене ниже себестоимости маржинальной единицы часть производителей будет уже глубоко в минусе. Они, кстати, первые и начнут сначала уменьшать добычу, а потом соответственно и консервировать наиболее убыточные скважины. Учитывая, что спрос на нефть низкоэластичный, то подстройка рынка будет достаточно быстрая, ну как, впрочем, рынок ранее и показывал.<br/> <br/> Ну а перл по поводу консервации нпз — это ваще жесть. Вообще-то нпз — это переработка нефти. При падении цен на нефть они обычно оказываются в шоколаде, так как рынок бензина не так быстро меняется как рынок нефти, и их маржа обычно хорошо так увеличивается. Кстати, Exxon Mobil вам пример, чтоб понять, что такое переработка и что такое добыча и как структура этих двух составляющих влияет на компанию при падении цен на нефть (можно взять предыдущее падение цен на нефть). Как раз хорошая мат. часть для изучения, а не то, что вы написали."