Транснефть акции

Поздравляю всех Смартлабовцев с Днем Победы!

Прочитал тут в РБК сегодня о том что Путин в преддверии Дня Победы навестил дома в Жулебино (район Москвы за МКАД) своего бывшего руководителя резидентуры КГБ в Дрездене. Но самое для меня удивительное, что сопровождал его бывший коллега Николай Токарев, который сейчас возглавляет  Транснефть. Я реально не знал об этом. Оказывается такая хорошая и надежная эта компания Транснефть, пожалуй куплю завтра акций немного.

Теперь боюсь даже представить, кем тогда работал Владимир Богданов из Сургутнефтегаза.

Не так давно была интрига кому продала свою долю UCP в Транснефти. Вопрос — будут ли новые акционеры заинтересованы в высоких выплатах по префам? У кого какое видение на 2017 год — как долго префы могут отрасти?

_________________________
Согласно Ведомостям и Коммерсанту, консорциум фондов, включая «Газфонд», «Газпромбанк» — Управление активами, Российско-китайский инвестфонд (которым владеют в пропорции 50/50 РФПИ и China Investment Corporation) и «Транснефть Инвест» (который управляет пенсионными деньгами «Транснефти»), стал покупателем привилегированных акций «Транснефти», принадлежащих UCP. UCP объявил, что продал свои 71% акций за 170 млрд в конце марта этого года, но не обозначил покупателей. Как распределились акции между членами консорциума, не сообщается.

Хотя пенсионные деньги, участвующие в акционерном капитале «Транснефти», могут быть нацелены на дивиденды, а значит интересы новых владельцев могут совпадать с интересами других миноритарных владельцев привилегированных акций «Траснефти», пока не ясно, насколько эффективными будут эти новые акционеры. «Транснефть» планирует уравнять дивиденды по привилегированным и обыкновенным акцям — компания ранее платила более высокие дивиденды по обыкновенным акциям (на 100% находятся в собственности государства), чем по привилегированным акциям, и UCP оспаривала эту практику в судах. Исходя из опубликованной чистой прибыли по МСФО за 2016, мы ожидаем, что «Транснефть» может предложить дивидендную доходность ~4% по привилегированным акциям при коэффициенте выплат 25%

Хотя пенсионные деньги, участвующие в акционерном капитале Транснефти, могут быть нацелены на дивиденды, а значит интересы новых владельцев могут совпадать с интересами других миноритарных владельцев привилегированных акций Траснефти, пока не ясно, насколько эффективными будут эти новые акционеры. Транснефть планирует уравнять дивиденды по привилегированным и обыкновенным акциям — компания ранее платила более высокие дивиденды по обыкновенным акциям (на 100% находятся в собственности государства), чем по обыкновенным акциям, и UCP оспаривала эту практику в судах. Исходя из опубликованной чистой прибыли по МСФО за 2016, мы ожидаем, что Транснефть может предложить дивидендную доходность ~4% по привилегированным акциям при коэффициенте выплат 25%.

На основании оценки текущего free float привилегированных акций «Транснефти» (MOEX: TRNF), который составляет 100%, эти бумаги находятся в топ-9 индексов РТС и ММВБ. Если вес будет снижен, то они могут оказаться за пределами топ-20. Таким образом, интерес инвесторов к привилегированным акциям «Транснефти» снизится, что может негативно отразиться на ликвидности этих бумаг.

В настоящее время «префы» «Транснефти» находятся в котировальном листе первого уровня, но если их переведут в котировальный лист третьего уровня (это может случиться в октябре текущего года), то бумаги потеряют право находиться в портфелях пенсионных фондов и, возможно, будут исключены из индексов РТС и ММВБ в декабре

Доходность может приблизиться к 5% при выплате 25% по МСФО. Согласно новой редакции устава Транснефти, принятой в марте, дивиденд на привилегированную акцию не может быть ниже дивиденда на обыкновенную. По нашим расчетам, при направлении 25% чистой прибыли 2016 г. МСФО на дивиденды по обоим типам акций на одну акцию придется 8 197 руб., что соответствует доходности 4,8% по итогам торгов в среду ниже, чем у ЛУКОЙЛа и Газпром нефти. Мы считаем 25% наиболее вероятным коэффициентом выплат на 2016 г.

Пока не известно, каким будет распределение прибыли по типам акций. В то же время менеджмент компании сообщил, что будет рекомендовать акционеру начислить одинаковый размер дивидендов на каждую акцию. Если исходить из этого сценария, то выплаты на привилегированные акции могут составить 8 199 руб., что дает дивидендную доходность в 4,8% к текущей цене.

Мы считаем, что когда банки предлагают клиентам некий продукт, банки должны иметь у себя некий комплаенс, кому они это могут предлагать. Некие продукты можно предлагать только банкам и финансовым организаторам. Никто не ожидал кризиса в 2014 году, но Сбербанк не совсем полно нас проинформировал о всех рисках, которые в этом продукте заключены

Мы сейчас ни с кем не ведем переговоры о продаже НМТП. Решение о продаже принимаем не мы. Когда будет такое решение, тогда мы будем вести переговоры

Трансуха неплохо волатилит. Надеюсь еще заход наверх будет перед походом на дно. А потом на дивидендах в перехай и снова на дно) 
Скучно без Щербовича) 
Хотя никто ему завести ИИС или брок.контору с доступом на биржу не запрещает. Можно спекулировать Трансухой

Таким образом, первоначальное предположение, что продавцом был фонд UCP, подтвердилось. В то же время остается неизвестным покупатель. Несмотря на то, что формально он не обязан раскрывать информацию, мы считаем, что с учетом значимости Транснефти, такая информация будет предоставлена.

Сейчас, после того как все формальности улажены, я могу подтвердить продажу нами значительного пакета акций Транснефти. Подготовка сделки заняла значительное время.  Покупателями является группа инвесторов. Как только они оформят окончательно все отношения между собой, я думаю, они сделают соответствующее заявление и раскроют детали. Вопрос раскрытия в данном случае — исключительно добровольное дело, так как речь идёт о неголосующих акциях. Пока могу лишь подтвердить, что покупатели являются финансовыми инвесторами, и они заинтересованы как и все акционеры в росте капитализации компании

Пока ничего не известно об изменения в составе акционеров «Транснефти», но мы готовы конструктивно сотрудничать со всеми владельцами

Раскрытие не является обязательным, так как акции не являются голосующими