комментарии Евгений Данилов на форуме

Почему многие уверены, что порт получает выручку в валюте?

Если зайти на сайт и посмотреть тарифы, то они указаны и в валюте и в рублях.

«1.3. Тарифы указаны в долларах США и рублях РФ без учета налога на добавленную стоимость.
Наличие тарифов в долларах США и рублях РФ позволяет грузовладельцам или их представителям выбрать наиболее удобные варианты сотрудничества с Портом и управления своими финансовыми потоками.»

www.nmtp.info/holding/business/cargo_tarifs/

Русская аквакультура (AQUA): знакомлюсь с компанией через ее отчет за 2 квартал.
Напомню, что нельзя построить дом сходу, и нельзя составить адекватное впечатление про инвестиционную привлекательность акций компании с первого дня её анализа. С компанией надо пожить, понаблюдать. Сегодня я только первый кирпичик закладываю в анализ Русаква. Вот к каким выводам я пришёл.

У компании очень непостоянная выручка и объемы продаж. При первом взгляде удивляет рост выручки с 3,2 в 2018 до 8,8 млрд руб в 2019. Причина: объем реализации вырос с 6,8 тыс т до 18 тыс т. В 1-м полугодии этого года продали 9,6 тыс т., но создается впечатление, что во 2-м будет падение продаж. Почему?

Потому что биологические активы 7784 т. живой рыбы (падение почти в 2 раза по сравнению с концом 2019). Малька 1,5 тыс т. На форуме акций Русской Аквакультуры мне подсказали, что срок роста рыбы 20+ месяцев. Прикидывая в уме эти цифры, получается, что либо будет падение продаж во 2-м полугодии, либо если во 2-м полугодии продадут столько же, будет очень серьезный провал в 2021, потому что придется ждать пока вырастет новая рыба.

Аналогичное впечатление возникает, когда сравниваешь другие цифры: Выручка 5,26 млрд, Биологические активы 4 ярда. Убыток от их переоценки 2,26 млрд. за полугодие. 

Тут вообще возникает несколько дилетантских вопросов:
👉Биологические активы интересно по какой стоимости оцениваются?
👉По той же, что превращаются в выручку или дешевле?
👉Как они считают количество рыбы плавающей в воде, чтобы узнать биологические активы?

Долгосрочный график выручки тоже не внушает доверия:


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тимофей Мартынов,

Фактически биомасса рыбы в кг, которая плавает в воде — расчетный показатель.
Есть стартовый показатель зарыбления малька: количество и средняя навеска.
Есть кормление и коэффициент конверсии: прирост на 1 кг скормленого корма в зависимости от температуры воды и веса рыбы.
Есть плановый отход рыбы.

Контрольные точки расчетных показателей:

— Выборочное взвешивание для определения средней навески партии
— Пересчет рыбы при пересадке/рассадке между садками с помощью рыбоводных счетчиков

В полугодовой отчетности МСФО примечание 10 про то, какую модель оценки они используют для оценки биомассы в воде в деньгах. (согласно стандарту МСФО IAS 41)

Провал в выручке, как уже писали, из-за болезни рыбы и фактически перезапуска компании. С тех пор они, как утверждается, провели работу для недопущения массового падежа рыбы. Также с недавнего времени они перешли на нормализованный цикл, когда каждый год зарыбляется и снимается примерно одно количество рыбы на текущих участках + освоение новых.

Слабый рост на отчетную дату частично компенсировался ростом в июле-августа, согласно РусАкве.

В прошлый раз отчет был 29 августа, а до этого 21 сентября

Вышел годовой отчет.

Смотреть в Материалах к ГОСА 20.08.2020

russaquaculture.ru/shareholders-and-investors/corporate-governance/materials-for-board-of-directors/

Подскажите, пожалуйста, по какой причине я не вижу начисления по дивидендам акций FIVE-гдр? Акции были в наличии в последний день покупки 23.05.2018, валютный брокерский счет открыт, банковский счет только рублевый. Может быть нужно валютный банковский счет открывать? Являюсь клиентом банка ПАО ВТБ.

Александр Исмагилов, В анкете к брокерскому обслуживанию нужно указать реквизиты долларового счета. Для этого нужно обратиться в брокерское отделение с паспортом.

Позитив:

— Увеличение портфеля кредитов по ФЛ
— Улучшение качества кредитного портфеля
— Структура доходов — растут процентные и комиссионные доходы
— Увеличение ROE

Негатив:

— Уменьшение портфеля кредитов ЮЛ
— Не растут/снижаются депозиты ФЛ/ЮЛ
— Рост операционных расходов
— Сомнительное качество корпоративного управления

Был сегодня на ГОСА. Напишу Вкратце свои впечатления.
После ГОСА разговаривал с Соловьевым — он рассказал вкратце про продажу пакета Capital менеджмент (за 70) накануне допки на 50. Может кто-нибудь краткий экскурс в историю сделать?

Процитирую себя :)

Ссылка для тех, кто не знал про историю с доп. эмиссией, как я

bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_sanktpeterburg/o_korporativnom_upravlenii_v_banke_sanktpeterburg/

Ещё один момент — по результатам проверки ЦБ РФ Банка СПб были доначислены резервы в размере около 50 млн. руб — капля в море

Был сегодня на ГОСА. Напишу Вкратце свои впечатления.

1. 90% акционеров на собрании — пенсионеры. Я так понял они все владельцы префов. (поправьте если не прав и поясните откуда у них акции? с 90-х годов :)?)
2. Было очень коротко 20мин-повестка и 20 мин QandA
3. Отношение к минорам не понравилось. На вопросы г-н Савельев отвечает нехотя и поливает водой.

На вопрос Арсагеры о байбеке была реакция г-на Савельева, видимо узнавшего Соловьева: «А, это вопрос от тех жуликов-рейдеров, которые владеют двумя копейками», что смотрелось очень некрасиво. Дальше была перепалка взаимные обвинения в жульничестве и вопрос утонул. После ГОСА разговаривал с Соловьевым — он рассказал вкратце про продажу пакета Capital менеджмент (за 70) накануне допки на 50. Может кто-нибудь краткий экскурс в историю сделать?

На вопрос пенсионера, о конвертации префов в обычку, было отвечено что такой вопрос прорабатывался с ЦБ и что это практически невозможно, т.к. бумаги выпущены очень давно (тут я не понял логики:)). Изменения в устав о дивидендах на префы не ниже обычки — не планируются.

На вопрос об Архангельском ответ что все возможные суды выиграны ищем активы чтобы исполнить требование суда.

В целом — негативные впечатления. Понравилась только печенюшка :)

Что могут получить акционеры ФСК с продажи пакета ИРАО.

Немножко истории...
только за 2016г. Финвложения дали Чистой прибыли ФСК ЕЭС 54 млрд.р. — основная переоценка бумажная была с ИРАО. но Муров озвучил по окончании 2016г. что данную прибыль будут распределять как полученную по факту продажи пакета ИРАО ...  

на расчет див в 2016г. пошли лишь 68 млрд.р из 124 млрд.р. , так как переоценка ИРАО не была получена живыми деньгами. 

ну и для полноты понимания как это было в 2016г. скрин отчета 


смотрим цифры, наслаждаемся ...  :)

Ремора, Так всё правильно с точки зрения МСФО чему удивляться? :).

На дивы распределяется только прибыль. Прочий совокупный доход увеличивает акц капитал и на дивы не распределяется.
Будет продажа — будет реклас — попадет в P&L и тогда уже увидим в дивах, если политических решений не будет никаких :)

Эти ребята 9 лет подряд не принимают рекомендованные СД дивиденды по префам на ГОСА.

Потенциальная доходность в 18-19% в таком свете уже не выглядит такой привлекательной

Это небольшой информационный блок прежде чем купить акции :)

Евгений Данилов, с дивов по-любому налог удерживается у источника.

Я к тому, что если продать до отсчеки налог будет только начислен, а выплачен при закрытии ИИС

Евгений Данилов, это зависит от стратегии и то как торгует человек. Например, у меня ИИС в ВТБ. ВТБ выплачивает див не на ИИС, а на отдельный счет, что обеспечивает мне денежный поток с моих инвестиций. В таком случае (при сравнительно долгосрочном горизонте инвестирования ( а я планирую префы держать еще как минимум до дивов за 2018)) продавать перед отсечкой нет смысла.

С плюсами согласен, у меня тоже ИИС у ВТБ.
Минус получения дивов на отдельный счет — удержание налога, который в противном случае можно реинвестировать. По карйней мере, если тип А.

Позволю высказать свое мнение по дальнейшему поведению бумаги, опираясь на фин отчетность:



Рост выручки г/г явно отстает от роста прибыли до налогооблажения/чистой прибыли. Это в большой степени связано со строчками «Прочие доходы»/«Прочее» формы №2, что свидетельствует о неоперационой природе данных «доходов», что в свою очередь свидетельствует о том что это может скоро прекратиться.

Конкретно «мощными» выглядят 2кв и 4кв 2017 года по сравнению с другими кварталами:

Маража по ЧП (20%/23%)
Рост ЧП г-к-г (59%/93%)

Из-за «мощной» базы есть риск не повторить результаты 2017 года в 2018 году. Риск может проявиться при выходе отчетности за 2 и 4 кварталы текущего года.

Плюс опубликованный ниже обзор дивидендного гэпа, который за последние года всегда был больше дивидендов и не всегда быстро восстанавливался.

Все это наталкивает на мысль продать на неделе с 11 по 15 июня (после утверждения и до выплаты дивов)

14. О рассмотрении проекта Устава Общества в новой редакции.

ПОСТАНОВИЛИ:
Предложить годовому Общему собранию акционеров Общества утвердить Устав Общества в новой редакции (Приложение № 10 к настоящему решению).

«ЗА» голосовали: Ливинский П.А., Бондарчук А.С., Герман А.В., Краинский Д.В., Милославский С.Л., Ольхович Е.А., Пикин С.С., Рюмин А.В., Сафаров Г.Г., Сергеев С.В., Соловьева Л.Д.
«ПРОТИВ» голосовал: Сниккарс П.Н.
В соответствии с п. 18.5 ст. 18 Устава ПАО «Ленэнерго» решение принято.

Евгений Данилов, дивы не платить?

Павел, не понимаю, где приложение № 10 посмотреть :)

14. О рассмотрении проекта Устава Общества в новой редакции.

ПОСТАНОВИЛИ:
Предложить годовому Общему собранию акционеров Общества утвердить Устав Общества в новой редакции (Приложение № 10 к настоящему решению).

«ЗА» голосовали: Ливинский П.А., Бондарчук А.С., Герман А.В., Краинский Д.В., Милославский С.Л., Ольхович Е.А., Пикин С.С., Рюмин А.В., Сафаров Г.Г., Сергеев С.В., Соловьева Л.Д.
«ПРОТИВ» голосовал: Сниккарс П.Н.
В соответствии с п. 18.5 ст. 18 Устава ПАО «Ленэнерго» решение принято.

Объявление ожидается сегодня. Только что звонил.

Информация от Балакина Дениса из отдела по работе с акционерами и инвесторами.

www.lenenergo.ru/shareholders/contacts/

Евгений Данилов, Он не уточнил в какое время будет объявлена информация?

Юрий Емельянов, нет, такой информацией он не располагал.

Он насчет сегодняшнего дня с неуверенностью в голосе говорил, как мне показалось. Но это уже домыслы.

Объявление ожидается сегодня. Только что звонил.

Информация от Балакина Дениса из отдела по работе с акционерами и инвесторами.

www.lenenergo.ru/shareholders/contacts/