FBL__ForBetterLife, Ерунду не пишите. На московской бирже торгуются акции такие же… как и в евроклире.
Группа М.Видео поделилась операционными результатами за I квартал 2024 г.
В целом рост показателей основан на низкой базе прошлых годов, так как уровень того же оборота (GMV) хоть и вырос на 18%, но оказался ниже значений I квартала 2021 и 2022 годов.
✅Радует то, что М.Видео старается наладить ситуацию и это заметно. Постепенно нормализуются продажи, увеличивается средний чек, открываются новые магазины и фирменные сервисные зоны, предоставляющие полный спектр сервисных услуг для техники.
Финансовый директор Группы М.Видео-Эльдорадо Анна Гарманова:
«Благодаря улучшению операционных показателей, показатель долговой нагрузки Net debt/EBITDA на конец 1 квартала 2024 года находится на умеренном уровне, существенно более низком, чем за сопоставимый период 2023 года и мы ожидаем его дальнейшего снижения к концу 2024 года».
! ВАЖНО!
Интереса в акциях компании в текущей ситуации НЕТ!
✔️Идея заключается в другом:
На данный момент на рынке торгуются 3 выпуска облигаций ООО «МВ ФИНАНС» (дочерней компании М.Видео). При этом недавно облигации серии 001Р-01 были успешно погашены собственными средствами компании, за счет положительного операционного потока, без привлечения заёмных денежных средств.
Группа М.Видео поделилась операционными результатами за I квартал 2024 г.
В целом рост показателей основан на низкой базе прошлых годов, так как уровень того же оборота (GMV) хоть и вырос на 18%, но оказался ниже значений I квартала 2021 и 2022 годов.
✅Радует то, что М.Видео старается наладить ситуацию и это заметно. Постепенно нормализуются продажи, увеличивается средний чек, открываются новые магазины и фирменные сервисные зоны, предоставляющие полный спектр сервисных услуг для техники.
Финансовый директор Группы М.Видео-Эльдорадо Анна Гарманова:
«Благодаря улучшению операционных показателей, показатель долговой нагрузки Net debt/EBITDA на конец 1 квартала 2024 года находится на умеренном уровне, существенно более низком, чем за сопоставимый период 2023 года и мы ожидаем его дальнейшего снижения к концу 2024 года».
! ВАЖНО!
Интереса в акциях компании в текущей ситуации НЕТ!
✔️Идея заключается в другом:
На данный момент на рынке торгуются 3 выпуска облигаций ООО «МВ ФИНАНС» (дочерней компании М.Видео). При этом недавно облигации серии 001Р-01 были успешно погашены собственными средствами компании, за счет положительного операционного потока, без привлечения заёмных денежных средств.
📱 Все кричат про Яндекс. Какой обмен? Что за выкуп? Что мне делать?
Данный пост для всех, кто не вникал в ситуацию с бизнесом Яндекса.
🟠На данный момент на Мосбирже обращаются расписки на акции Yandex N.V., материнской компании «российского» Яндекса.
Простыми словами, если Вы покупали бумаги Яндекса через российских брокеров на Московской или Санкт-Петербургской бирже, то Вы становились владельцем доли иностранной компании, основной бизнес которой ведется в России.
✔️В связи с событиями последних лет, это несет в себе инфраструктурные риски на фоне введения различных санкций. Поэтому большинство подобных компаний меняют юрисдикцию и «переезжают» на Родину. Так вот Яндекс, одна из таких компаний.
✅Еще в феврале нидерландская Yandex N.V. заключила сделку по продаже российского бизнеса за 475 млрд руб. консорциуму частных инвесторов и менеджеров компании. Новой головной компанией группы вместо Yandex N.V. станет Международная компания публичное акционерное общество (МКПАО) «Яндекс», основным владельцем которой будетЗПИФ «Консорциум.Первый» во главе с менеджерами «Яндекса».
Оферта по облигациям. Виды и особенности
Тема облигаций в канале затрагивается уже не один раз. Дело всё в том, что текущие доходности по данным видам ценных бумаг довольно привлекательны и многие инвесторы начинают обращать на них больше внимание. Про облигации, как ценные бумаги, рассказывали здесь, а недавно разбирали понятие амортизации долга.
Каждому инвестору, добавляющему в портфель облигации, следует также учитывать наличие и дату оферты по ней.
Оферта по облигациям — предложение на досрочное погашение по заранее определенной цене (обычно 100% от номинала, но бывает и меньше).
Эмитенту выгодно проводить оферту, так как благодаря ей он снижает риски для себя. В случае экономической неопределенности или снижении ставок в стране, предприятию может быть нецелесообразно продолжать обслуживать свои долги под заранее определенный повышенный процент. Таким образом, оферта позволяет эмитенту, в случае чего, снизить уровень долговой нагрузки.
Условия оферты для каждого выпуска различны и ознакомиться с ними можно:
Группа ожидает финализацию допэмиссии и закрытие сделки до конца III квартала 2024 года. Стратегию развития с учетом интеграции планируется представить в IV квартале. Как заявлял президент «Интерроса» (основной акционер «Тинькофф» и Росбанка) Владимир Потанин, «Тинькофф банк» и Росбанк сохранят свои лицензии, бренды, команды и стандарты работы с клиентами.
Как данная сделка может отразиться на результатах группы?
Группа ожидает финализацию допэмиссии и закрытие сделки до конца III квартала 2024 года. Стратегию развития с учетом интеграции планируется представить в IV квартале. Как заявлял президент «Интерроса» (основной акционер «Тинькофф» и Росбанка) Владимир Потанин, «Тинькофф банк» и Росбанк сохранят свои лицензии, бренды, команды и стандарты работы с клиентами.
Как данная сделка может отразиться на результатах группы?
НОВАТЭК. Санкции и отказ от Российского СПГ. Продаем?
Относительно недавно разбирали компанию в телеграмм-канале и говорили о ключевых рисках. С тех пор ситуация не улучшилась, а бумаги продолжают дешеветь и в настоящий момент торгуются на уровне 2019 года.
🔴Проблема с танкерами остается актуальной и флагманский проект «Арктик СПГ — 2» до сих пор НЕ реализован в планируемом масштабе.
Также совсем недавно ЕС заявил о намерениизапретить поставки СПГ из России в рамках 14-го пакета санкций.
В 2023 году Россия заняла второе место по экспорту СПГ в Евросоюз уступив только США.
Сможет ли Европа резко отказаться от российского СПГ?
Вопрос довольно интересный. Может быть и сможет, но вряд ли это произойдет в ближайшее время.
Да, на данный момент хранилища заполнены. США и Катар, как главные бенефициары, наращивают мощности и через 2-3 года наверняка смогут полностью вытеснить российские компании с европейского рынка.
В таком случае придется переориентироваться на другие рынки, что вызовет дополнительные логистические расходы и снижение рентабельности.
Еще в прошлый четверг ММК выпустила финансовые результаты группы за I квартал 2024 года.
Результаты смешанные:
Выручка +25,5% (г/г);
EBITDA +27,8% (г/г);
Прибыль + 20,5% (г/г);
Свободный денежный поток -40,5% (г/г);
Чистый долг/EBITDA = -0,47х.
☑️Компания значительно увеличила капитальные вложениядо 21,8 млрд. руб (+15% г/г), которые связаны со строительством и модернизацией в рамках продолжающейся реализации стратегии развития группы.
🚩Рентабельность ММК стагнирует, что связано с ростом затрат на сырье в связи с сохраняющейся инфляцией, так как у компании до сих пор нет полного обеспечения железной рудой и коксующим углем (единственная такая из трех крупнейших «сталеваров»).
Несмотря на это, фундаментально ММК остается наиболее дешевой из «большой тройки».
P/E = 5,2 (Северсталь — 6,5, НЛМК — 15,2)
P/S = 0,8 (Северсталь — 1,7, НЛМК — 2,8)
P/B = 0,9 (Северсталь — 2,5, НЛМК — 2,0)
EV/EBITDA = 2,7 (Северсталь = 4,1)
✔️В целом, группе удалось увеличить ключевые показатели даже в текущих условиях. Также менеджмент заявляет, что во II квартале ожидается восстановление объема продаж, на фоне окончания ремонтов и сезонным оживлением строительной активности.
📱 IPO МТС Банка. Участвуем? Разберем все ЗА и ПРОТИВ
МТС Банк является дочерней компанией ПАО «МТС» и входит в экосистему группы. При этом банк занимает лидирующие позиции на рынке цифровых кредитных организаций и считается самым быстрорастущим розничным банком России на данный момент
Компания занимает:
🟠1 место в сегменте POS-кредитования
POS-кредитование — это займ, для покупки определенного товара.
🟠6 место в сегменте кредитных карт
🟠9 место в сегменте кредитов наличными
Число активных клиентов стремительно растет и по итогам 2023 года составило 3,8 млн. человек.
Несмотря на то, что банк специализируется на онлайн кредитовании, у него также имеются собственные отделения (107 офисов и 5 удаленных точек обслуживания) и розничные точки МТС (2,8 тысячи).
Учитывая тот факт, что банк входит в крупную экосистему материнской компании, это позволяет ему снизить стоимость привлечения клиентов и повысить эффективность бизнеса по многим направлениям.
Структура розничного кредитного портфеля банка по итогам 2023 года следующая:
⛽️ Инвестидея в акциях Роснефти
После дивидендной отсечки в январе текущего года акции Роснефти снизились с 601Р (стоимость на закрытии торгов 10 января) до 574Р (стоимость при открытии торгов на 11 января). При этом уже более 3х месяцев бумаги не могут закрыть данный дивгэп. Несмотря на то, что уже в начале февраля котировки приближались к значению в 600Р, актив никак не может преодолеть данное сопротивление и выйти на 600+ за акцию.
На то имеются свои причины. И они следующие:
1️⃣Несмотря на годовой результат компании, который оказался отличным (рекордное значение прибыли на уровне 1,267 трлн рублей), в феврале Роснефть выпустила отчетность, согласно которой показатели в IV квартале заставили насторожиться. Если значение выручки сократилось незначительно, то вот по сравнению с III кварталом:
🔻Операционная прибыль (-48%)
🔻EBITDA (-40%)
🔻Чистая прибыль (-53%)
На фоне таких результатов бумаги подешевели на 4%, так и не достигнув отметки в 600р за акцию.
2️⃣В середине марта произошло несколько атак беспилотников на НПЗ Роснефти. На фоне этого снизились производственные мощности и загрузки установок первичной переработки нефти. Бумаги компании, конечно, отреагировали снижением на такие новости, вновь не дав активу закрыть свой дивгэп.
⚡️Небольшая подборка ОФЗ
В дополнение к прошлому посту хотим представить небольшую подборку ОФЗ для разных стратегий и целей.
Напомним, что вышеописанная идея имеет место быть в том случае, если регулятору удастся погасить растущую инфляцию и добиться своих целей по её сохранению и удержанию на уровне 4%.
В случае с краткосрочными сделками (до 1 года) рассматриваем следующие бумаги:
🟡ОФЗ 26222 (SU26222RMFS8):
Купон = 7,1%
Цена ~ 967,5
Дата погашения – 16 октября 2024 г.
До погашения чуть более полугода
Доходность к погашению составляет ~ 14,14% годовых.
Если приобретать, то после выплаты купона (17 апреля), чтобы не уплачивать накопленный купонный доход (НКД).
🟡ОФЗ 26227 (SU26227RMFS7):
Купон = 7,5%
Цена ~ 982
Дата погашения – 17 июля 2025 г. До погашения 3 месяца 10 дней.
Доходность к погашению составляет ~ 14,8% годовых.
Для сделок на 1-2 года, придерживаясь вышеописанной идеи, интересны следующие бумаги:
🟡ОФЗ 26243 (SU26243RMFS4):
Купон = 9,8%
Цена ~ 776
Купонная доходность к текущей цене составляет 12,6% годовых.
✅ОФЗ в период высоких ставок
Напомним некоторые факты: инфляция в стране продолжает находиться на высоком уровне. Ключевая ставка (КС) уже на протяжении 4 месяцев составляет 16%.
Ключевая ставка — процентная ставка, по которой центральный банк кредитует коммерческие банки.
📌Важно то, что данная ставка напрямую влияет на проценты по кредитам и депозитам коммерческих банков. При этом ставка по кредиту обычно выше КС, а ставки по депозиту чуть ниже. Именно за счет этой процентной разницы банки и зарабатывают.
С другой стороны, существуют облигации федерального займа (ОФЗ), основной целью которых является покрытие дефицита федерального бюджета. Рассматривая ОФЗ с постоянным купоном, следует обратить внимание, что они наиболее подвержены изменению КС, особенно более длительные выпуски.
Принято считать, что ОФЗ являются самыми надежными активами в стране, так как риск здесь только в дефолте государства (хотя и такое в истории уже было)
У каждой ОФЗ имеется свой срок обращения и своя купонная доходность.
📈Итоги недели (1.04 — 5.04)
Дорогие друзья, вот и подошла к концу очередная неделя. Оттаивает последний снег, солнце начинает радовать своим теплом и настроение заметно улучшается 😊
По рынку ситуация следующая:
Индекс Мосбиржи показывал неплохой рост и в моменте уходил выше 3400 б.п. Декабрьские настроение паникеров о серьезной коррекции рынка не подтвердились, однако говорит о том, что начался устойчивый рост также рано. По ТА наблюдается перекупленность по RSI и дивергенция по MACD. Не исключена небольшая коррекция, однако наши глобальные ожидания остаются прежними – положительная динамика рынка по итогам года (если не прилетят никакие «черные лебеди»)
Золото неоднократно обновляет свои максимумы и на сегодня торгуется на уровне $2300+. Фьючерс на нефть марки Brent в моменте торгуется выше $91 за баррель. Связываем это с напряженной ситуацией на Ближнем Востоке, да и в целом во всем мире. Также своё влияние оказывает ОПЕК+ планами по дополнительному сокращению нефтедобычи на 1-2 млн. баррелей в сутки.
👀Новый выпуск облигаций
До 9 апреля происходит сбор поручений для участия в размещении облигаций Селектел объемом 3 млрд. руб.
⭕В настоящий момент на бирже размещено 2 выпуска облигаций компании объемом по 3 млрд руб. каждая. При этом в феврале этого года самый первый выпуск был успешно погашен.
Чтобы не пропустить свежие авторские инвестиционные идеи и обучающие посты, подписывайтесь на телеграмм-канал
🟢Selectel — быстрорастущий провайдер IT-инфраструктуры с 15-летней историей. У компании имеется эффективная вертикально интегрированная бизнес-модель, включающая предоставление облачных сервисов и услуг дата-центров клиентам, к которым относятся такие популярные компании, как ВК, Самокат, ПИК, X5 Group, 2ГИС, и др.
Высокий кредитный рейтинг эмитента:
🟩 ruAA- от Эксперт РА
🟩A+ (RU) от Акра
Ориентир по купону 15,3 — 15,5%. Выплаты планируются ежемесячно.
Срок обращения: 2 года
Оферта и амортизация не предусмотрены
✔️Селектел входит в топ-3 крупнейших в стране провайдеров сервисов IT-инфраструктуры.
Лизинг — финансовая услуга, которая подразумевает под собой аренду клиентом имущества компании с правом его выкупа по окончании срока договора.
Чтобы не пропустить свежие авторские инвестиционные идеи и обучающие посты, подписывайтесь на телеграмм-канал
🍏 X5 Retail Group
В конце прошлой недели одна из наших любимых компаний на рынке, а именно, X5 Group («Пятерочка») опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2023 год.
⭕ Учитывая, что наша команда неоднократно обращала внимание на акции данной компании, нельзя остаться в стороне и не рассмотреть, что же нового и интересного нам предоставила Пятерочка.
Хотелось бы сразу обратить внимание на динамику основных финансовых показателей компании за последние 5 лет.
* Значения представлены в млрд. руб.
Ещё больше интересной информации по фондовому рынку и финансовой грамотности представлено в нашем телеграмм-канале
✔️Как видно из данной динамики финансовые показатели из года в год увеличиваются, причем относительно прошедшего года динамика результатов следующая:
🟢Выручка +20,8%
🟢Операционная прибыль +33,3%
🟢EBITDA +15%
🟢Чистая прибыль +72.8%
Такой рост показателей не может не радовать, при том, что компания в настоящий момент имеет мультипликатор P/E = 8,7, что гораздо ниже исторического среднего, а P/S = 0,25, что явно говорит о некотором дисконте акций по данным мультипликаторам. И это учитывая тот факт, что с начала года акции уже выросли более чем на 30%.
👀Анализируем вместе!
Для наглядного примера анализа компании из финансовой отрасли выберем самый большой и популярный банк России – 🏦 СБЕРБАНК.
Показатели кредитного портфеля (отмечены цифрой 1 на фото, далее — (1) и средств клиентов (2) представлены в отчете о финансовом положении компании.
На основе данных показателей можно рассчитать LTD.
LTD = (1)/(2) * 100% = 37.558/(22904 + 13789) * 100% = 102,3%.
✔️Из приведенной статистики на картинке за последние 4 года видно, что значение LTD растёт и на данный момент кредитный портфель даже больше средств клиентов в банке.
С одной стороны — это хорошо, ведь именно кредиты приносят доход банку, но с другой стороны это увеличивает риски, связанные с возможными невыплатами клиентов.
Также немаловажно оценить рост активов банка (3). Если во времени данный показатель увеличивается, значит бизнес развивается и растёт.
Для расчета показателей рентабельности активов (ROA) и рентабельности капитала (ROE) потребуется значение прибыли за отчетный период (4), которое можно найти в отчете о прибылях и убытках.
